梯级Arcolab已报告了内联结果。美国业务改进了Q-O-Q，这是主要积极的关键，尽管澳大利亚因供应限制而疲软。管理层预计通过更好的混合和运营杠杆从H2开始恢复利润率。鉴于其在澳大利亚的领导地位，在发达市场和美国恢复的稳定上升，我们预计36％的EBITDA CAGR超过19-20财年。在14X FY18E EV / EBITDA的竞技阶级交易，不考虑任何恢复，风险奖励是有利的。保留购买。
收入为1％，边距60 bps低于预期。较低的其他收入和特殊损失为4900万卢比，已报告亏损4100万卢比。本季度的主要积极是美国销售的改善（+ 30％Q-O-Q）。管理层表明它预计H2中的速度较高。澳大利亚业务也增长了18％的Y-O-Y，尽管Q-O-Q因供应限制而受到影响。EM业务较弱，如前所述。机构收入优于预期，但由于API定价增加，利润率急剧下降。
