当前股市的鸡肋行情令人捉摸不透，经常会出现投资者开盘豪言壮语、收盘沉默不语的情景，外围股市半导体引燃国内股市半导体概念股，美股半导体板块大涨，源于公司优质的财报。
在A股市场上，半导体板块也是频频发力，不仅三季报业绩亮眼，大基金二期开始加速布局半导体产业，各大知名公募基金也纷纷出手增持。此外，表现抢眼的行业乏善可陈，盈利效应不明显。
美联储Taper落地，节奏与市场预期一致，意味着即使未来外资流入速度减慢，也是非常缓和，不会对A股产生方向性的影响。目前人行的货币态度完全中性，国际国内的流动性平稳使得指数整体走势将在四季度呈现窄幅震荡。在经济下行压力和周期品价格波动的困扰下，市场风险偏好较低，投资者情绪较为谨慎，防御心态占主导，造成目前市场弱势震荡格局。全球低利率环境后续较难持续，成长股会面临一定的估值压力，周期股又处于估值高位，市场很难有持续性的热点。
技术面上，一是深市大盘日线级别指数明显受到近期下降趋势线的压制。即以7月22日、8月11日两个峰顶点为基准点连线构建成一条下降趋势线，指数围绕这个强压力位置构建震荡型，筹码不稳;同样，月K线与周K线也被下降趋势线压制下行。二是根据一线交易系统“遇谷调撑”技术，以沪指阶段性低点3312点为基准点，得到操盘线333日均线当值3448点，为当前强支撑，目前沪指反抽完毕之后即将回踩这条重要操盘线，一旦下破333日均线，沪指会进一步向下探底，寻找支撑。三是大盘指数从K线结构上分析，在相对高位横盘不涨，明显滞涨形态，开始积蓄做空力量，月K线图形中的5日、10日均线开始死叉下行，深指月K线MACD由红转绿，黄白线钝化后死叉下行。大方向上不得不谨慎。
操作上，市场短期处于无主线行情，下一步市场行情来看，若欧美加息，市场配置将转向防御类板块，切忌追高，走马观花，观察最近能够连续走强的板块都是由短暂题材短期驱动。不要盯着什么板块涨就琢磨着想追，追完发现错了再割，很多板块就是一个震荡轮动行情，有时候，一动不如一静，耐住性子不操作也是操作，证券市场首先就要规避风险才能谈收益，最大的风险就是不确定性，只有耐心等待鸡肋行情结束、方向明朗后，再操作不迟。
(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)
