本文来自格隆汇专栏：国海策略胡国鹏，作者：胡国鹏 袁稻雨
核心观点
1、消费板块: 景气度持续分化，食品饮料整体回暖
（1）食品饮料：整体维持高景气，白酒批价出现分化，茅台一批价大幅上升，泸州老窖、五粮液价格持平。啤酒、牛奶价格环比小幅上涨。（2）医药生物：中药材价格指数环比小幅上升，维生素A价格环比持平，赖氨酸价格环比小幅下降。（3）汽车及零部件：受缺芯影响，乘用车销量同比下降，汽车经销商库存预警回落。（4）轻工制造：纸浆价格持续回落，瓦楞纸价格近两周小幅上涨。（5）农林牧渔：猪价持续下跌，鸡苗价格大幅下降。近两周仔猪、生猪、猪肉价格均不同程度下降，6月生猪存栏量、能繁母猪存栏量持续回升。肉鸡苗价格环比大幅下降15.38%，活鸡价格小幅上升。（6）商业贸易：8月下旬义乌小商品价格指数小幅下降，8月社会消费品零售额同比增长2.50%，增长速度持续放缓。（7）家用电器：7月家电销售同比增速总体下降。空调销售增速小幅回正，洗衣机销售增速下降。冰箱、电视机销量同比增速维持负区间。
2、成长板块: 5G投资建设步伐加快，新能源汽车逆势增长
（1）电子：8月台湾电子暨光学产业PMI指数环比下降4个百分点至65.00%，扩张幅度收敛。受马来西亚封测厂商停工影响，全球封测产能缺口进一步扩大，全球芯片短缺局势或将延续。（2）通信：中国移动光纤光缆集采规模同比增长20%，5G建设投资步伐加快，未来光纤光缆行业供需结构有望改善。5G手机产品加速渗透，8月出货量占比提升至74%。（3）传媒：电影票房周度收入环比回落，福建疫情反复为影视行业复苏再添不确定性。（4）电气设备：光伏产业链价格涨势有限。截至9月13日，国产多晶硅料、单晶硅片分别环比上周小幅上涨0.52%和0.13%，环比动能走弱。（5）新能源汽车：终端需求持续旺盛，8月新能车销量首破30万辆。同期磷酸铁锂电池产量占比达56.9%，市场份额加速超越三元电池。电解液方面，六氟磷酸锂溶剂供应短缺状况依旧延续，本周价格环比上涨4.65%，续创年内新高。
3、大金融板块：地产下行压力大，金融板块景气抬升
（1）房地产：8月地产数据整体偏弱，房屋新开工面积大幅下滑，房地产市场面临下行压力。（2）银行/非银：近两周A股连续上涨，上证指数较上周小幅上涨2.12%，市场换手率维持高位。自7月底以来两市成交金额已连续41个交易日突破万亿，近两周内20个交易日两市成交金额均维持在1.2万亿以上。近两周短期利率先下降后上升，长端利率小幅上升，资金面基本保持平衡。
4、周期板块：景气整体回升，关注煤炭、有色、建筑材料
（1）煤炭/钢铁：动力煤期现价格大幅上涨、焦炭、焦煤价格回调，焦化厂炼焦煤、钢厂焦炭库存增加，短期蒙煤确定增产，整体供需双增；铁矿石价格大幅下跌，钢材价格涨跌不一，粗钢、钢材产量环比上升，高炉开工率环比提升。(2)有色/原油： 海外有色金属期货价格总体上涨，金属锂、碳酸锂价格上行、长江有色钴平均价上涨。原油价格走高，需求整体偏空，飓风艾达阻碍原油生产导致库存持续去化。（3）化工：化工商品指数报收1175点，涨幅明显。纯碱价格短期偏强，纯苯价格走高支撑苯乙烯价格上涨，装置检修导致的减产拉动PVC价格走高，紧供需格局推动尿素期货价格上涨，天然橡胶价格下跌，磷化工行业维持高景气。（4）建材/建筑装饰：金九银十旺季不及预期，玻璃价格震荡小跌，传统旺季基建复苏推动水泥价格修复性上调。8月建筑业PMI回升，新增订单PMI小幅上升，政府债发行量同比小幅下降，建筑业景气度整体回暖。（5）机械：挖掘机销量延续下滑，专项债叠加矿山复工复产有望推动大挖回暖。（6）交运：航运指数上行，集装箱价格走高，快递行业步入旺季。
正文如下
1 消费：景气度出现分化，食品饮料、轻工制造回暖
1.1 食品饮料：白酒价格分化，啤酒、乳制品价格上涨
茅台一批价大幅上升，泸州老窖、五粮液价格持平。截至2021年9月10日，飞天茅台一批价在3880元/瓶，环比8月27日上升2.11%；截至9月10日，五粮液52度价格为1389元/瓶，环比8月27日持平；泸州老窖52度价格为388元/瓶，环比8月27日持平。
啤酒、牛奶价格环比小幅上涨。截至2021年8月，全国36大中城市630ml啤酒均价为4.84元/瓶，环比7月上涨1.26%；全国36大中城市350ml啤酒均价为4.10元/瓶，环比7月上涨0.49%。乳制品价格小幅下降，截至9月10日，牛奶零售价为12.53元/升，环比8月27日上涨0.16%；截至9月1日，主产区生鲜乳平均价为4.35元/公斤，环比8月18日小幅下降0.46%。
1.2 医药生物：维A价格环比持平，中药材价格上升
中药材价格指数环比小幅上升。截至2021年9月15日，中药材价格指数报收2850.23点，环比9月1日上涨0.95%。
维生素A价格环比持平。截至9月16日，维A价格报收280.00元/千克，环比9月2日价格持平；维C价格报收42.50元/千克，环比9月2日下降10.53%；维E价格报收80.00元/千克，环比9月2日上涨1.27%。
赖氨酸价格环比小幅下降。截至9月15日，赖氨酸价格报收9.45元/千克，环比9月1日小幅下降0.97%；蛋氨酸价格报收19.04元/千克，环比9月1日上升1.99%。
1.3 汽车及零部件：乘用车销量同比下降，汽车经销商库存预警回落
乘用车销量同比增速持续下降。受缺芯影响，乘用车销量延续下降趋势，8月乘用车销量同比下降14.83%，较上月销量增速下降8.70个百分点。
汽车经销商库存预警指数持续回落。2021年8月，汽车经销商库存预警指数为51.70，较7月下降了0.60个单位点；8月，汽车经销商库存系数为1.37，较7月小幅回落0.08个单位点。
1.4 轻工制造：纸浆价格持续回落、瓦楞纸价格小幅上涨
纸浆价格持续回落。截至2021年9月10日，纸浆价格报收5240.90元/吨，环比8月20日下降1.79%。
瓦楞纸价格小幅上涨。截至2021年9月10日，瓦楞纸价格报收4251.90元/吨，环比8月20日上升0.21%。
1.5 农林牧渔：猪价持续下跌，鸡苗价格大幅下降
仔猪、生猪、猪肉价格均不同程度下降。截至9月10日，22省市仔猪价格报收32.96元/公斤，环比8月27日下降12.29%；生猪价格报收13.73元/公斤，环比8月27日下降4.65%；猪肉价格报收21.54元/公斤，环比8月27日下降3.02%。
生猪存栏量、能繁母猪存栏量持续回升。截至2021年6月，生猪存栏为43911.00万头，环比3月上升5.57%。能繁母猪存栏量为4564.00万头，环比3月上升5.70%。
肉鸡苗价格大幅下降。截至9月10日，肉鸡苗均价为2.64元/羽，环比8月27日下降15.38%。
活鸡价格小幅上升。截至9月1日，活鸡均价报19.31元/公斤，环比8月18日上涨0.52%。
1.6 商业贸易：义务小商品指数小幅上涨
义乌小商品价格指数小幅下降。9月12日义乌小商品价格总指数为103.32，环比8月29日下降0.28%。
8月社会消费品零售额延续回落趋势。社会消费品零售额8月同比增长2.50%，环比7月下降6.00个百分点，增长速度持续放缓。
1.7 家用电器：7月家电销售同比增速总体下降
空调销售增速回正，洗衣机销售增速下降。根据产业在线数据，空调7月份销量同比增速为1.90%，环比6月大幅上升5.80个百分点，销量同比增速转正；洗衣机7月销售同比增速为-0.60%，环比6月下降8.10个百分点。
7月冰箱、电视机销量同比增速维持负区间。冰箱7月销量同比为-8.70%，增速环比上升0.20个百分点；电视机7月销量同比增速为-32.60%，增速环比下降3.30个百分点。
2 成长：5G投资建设步伐加快，新能源汽车逆势增长
科技行业前沿追踪
提升汽车芯片供给能力，鼓励新能源车企兼并重组做大做强。据财联社报道，2021年9月13日国务院新闻办举行新闻发布会，工信部新闻发言人田玉龙表示，下一步我们将加强协调力度，加强供应链精准对接，使汽车芯片能够在供给能力上全面提升。一是保障稳定运行。积极扶持芯片制造企业加快提升供给能力，加快替代方案投入运行使用，优化整个产业链布局。二是加快转型升级。坚持电动化、网联化、智能化发展方向，特别是加快促进新能源汽车发展。三是继续深化开放合作。芯片是全球化的产业链，要想维护好供应链产业链畅通，就要加大国际合作，稳定国内外供应渠道，畅通渠道。
“十四五”机器人产业发展规划正在制定。据财联社报道，9月12日2021世界机器人大会在京闭幕。工信部副部长辛国斌在9月11日的大会主论坛上表示，工信部正在制定“十四五”机器人产业发展规划，重点提升产业创新能力，夯实产业发展基础，增加高端产品供给，拓展应用深度广度。辛国斌指出，中国工业机器人2020年装机量占全球44%，服务机器人、特种机器人发展潜力巨大，机器人技术融合应用日趋“泛在化”，产业生态体系正在不断完善。
严控高耗能、高排放行业产能规模，大力发展节能环保产业。据财联社报道，李克强出席2021年太原能源低碳发展论坛开幕式并发表主旨演讲。李克强指出，我们将坚持实施能源安全新战略，推进能源消费、供给、技术、体制革命，全方位加强国际合作，切实推进能源转型。在做好宏观政策跨周期调节的同时，加快推动产业结构优化升级，一手做“减法”，严控高耗能、高排放行业产能规模；一手做“加法”，大力发展节能环保产业，为世界经济复苏注入新动力。
苹果发布会：新机微创新持续，性价比提升是重点。北京时间2021年9月15日凌晨1点，苹果举行2021年度秋季新品发布会，发布新款iPhone 13系列，分为iPhone 13 mini、iPhone 13、iPhone 13 Pro和iPhone 13 Pro Max四个版本，起售价分别为5199/5999/7999/8999元，相比去年12系列下调300至500元，性价比提升成为亮点。功能方面，主要升级点在于：（1）A15处理器：采用台积电5nm制程；（2）屏幕：Pro系列采用新一代OLED屏，且支持ProMotion 10-120Hz自适应刷新率；（3）光学：全系主摄像头支持SensorShift防抖技术，并且进一步提升传感器尺寸增大进光量，同时前置3D结构光模组体积减少20%；（4）续航：全系电池容量提升，相比于12系列提升1.5h-2.5h续航时间。此外，苹果还发布了iWatch 7、iPad及iPadmini等。
2.1电子：8月台湾电子产业PMI下滑，疫情扰动之下“芯片荒”延续
存储价格小幅回调，8月台湾电子暨光学产业PMI扩张幅度收窄。截至9月15日，半导体申万指数为6132.03点，环比前周下降1.72%，费城半导体指数为3465.76点，环比前周上升2.61%。存储方面，截至9月13日，DRAM动态随机存储器报价2.69美元，环比前周下降1.79%，NAND闪存价格则维持不变。8月台湾电子暨光学产业PMI指数环比下降4个百分点至65.00%，其中新增订单和原材料库存PMI分别环比回落4.9和6.5个百分点，数据降幅明显。
消费电子价格稳定，疫情扰动之下“芯片荒”延续。截止2021年9月4日，中关村电子产品价格指数收于82.95点，较前周下降0.17%。CPU、手机通讯、平板电脑和笔记本细分价格指数则维持不变。受疫情冲击影响，9月8日马来西亚封测大厂Unisem对外宣布将在9月15日之前关闭位于霹雳州怡保的工厂，预计此次停产将使其年产量减少约2%，并将对TI、ST、英飞凌等汽车芯片厂商造成直接影响。当前全球芯片供应紧张，东南亚疫情的恶化或导致全球封测产能缺口进一步扩大，受“缺芯”影响，全球汽车产业仍将面临减产压力。据Auto Forecast Solutions（AFS）的最新数据显示，截至8月29日，今年以来全球汽车累计减产已达688.7万辆。
2.2通信：中国移动近百亿光缆集采启动，5G产品加速渗透
中国移动近百亿光缆集采启动，5G建设投资步伐加快。9月8日，中国移动发布2021年-2022年普通光纤光缆集采公告，预估采购需求量超1.432亿芯公里，相比2020和2019年分别提升20%、36%。本次项目设置最高投标限价为98.6亿元（不含税），相比2020年的82.2亿元最高限价提升20%，与采购规模增长齐平。此次集采规模的增加反映出5G建设投资正在提速，在需求的带动下，未来光纤光缆行业供需结构有望进一步改善。
5G产业加快发展，5G手机产品加速渗透。据工信部发言人在13日国新办发布会上介绍，截至8月底，中国累计建成5G基站达103.7万个，已覆盖全国所有的地市级城市、95%以上的县城城区和35%的乡镇镇区，并打造了上万个5G应用创新案例，我国5G产业发展趋势良好。与此同时，据会议公布数据，今年1至8月份，国内5G手机出货量达1.68亿部，同比增长80%，8月份5G手机产品加速渗透，出货量占比提升至74%。
2.3传媒：电影票房收入环比回落，影视行业复苏再添不确定性
电影票房收入环比回落，影视行业复苏再添不确定性。 截至 9 月 12 日，当周电影票房收入 38151 万元，较上周环比下降 9.41%；观影人次 1079 万人次，较上周环比下降 5.43%。尽管随着中秋、国庆小长假的到来，居民观影需求有望获得提振，但近期莆田、厦门的疫情再现，使得影视行业复苏再添不确定性。
2.4电气设备：8月电力增幅回落明显，光伏产业链价格涨势有限
8月电力增幅回落明显。8月份，发电7383亿千瓦时，同比增长0.2%，增速比上月回落9.4个百分点。分品种看，8月份，火电、核电、风电、太阳能发电同比增速均放缓，水电降幅略有扩大。其中火电、核电、风电和水电分别同比增长0.3%、10.2%、7.0%和8.5%，水电则下降4.7%。1—8月份，共发电53894亿千瓦时，同比增长11.3%，而同期全社会累计用电量则为54704亿千瓦时，同比增长13.8%。今年入夏以来，社会用电需求激增，但在供给侧的能耗双控政策下，作为主要发电来源的火电供应受限，后续伴随夏季用电高峰度过，电力供应压力有望缓解，煤炭价格有望趋稳。
光伏行业综合价格指数涨势放缓，硅片、电池片和组件价格指数企稳。截至9月13日，光伏行业综合价格指数较上周小幅上涨0.17%至48.29点；多晶硅价格指数较上周上涨0.70%至133.13点；硅片、电池片和组件价格指数分别维持48.56点、23.02点和36.55点不变。
产业链价格上涨有限，其中多晶硅料、硅片价格环比动能走弱，电池片、组件价格稳定。硅料方面，截至9月13日，国产、进口多晶硅料分别环比上周小幅上涨0.52%和0.98%。硅片方面，截至9月13日，单晶硅片价格环比上周上涨0.13%，增速较前值下降明显（上周为0.76%）。电池片方面，截止9月15日，多晶电池片和各型号单晶PERC电池片价格均与上周持平。组件方面，截止9月8日，晶硅光伏组件和薄膜光伏组件价格分别保持0.20美元/瓦、0.23美元/瓦不变。在经历去年至今年的轮番涨价后，当前光伏上游原材料价格已处于历史高位。而与此同时终端承受能力有限则导致采购量逐渐下修，预计光伏产业链价格进一步上涨的动能有限。
2.5新能源汽车：新能车销量首破30万辆，磷酸铁锂电池市场份额提升
新能源汽车逆势增长，首次月销量突破30万辆。8月国内新能源汽车实现销量32.1万辆，同比增长181.9%，环比增长18.5%（上月为5.9%），月销量首次突破30万辆。与此同时，8月新能源车国内零售渗透率达17.1%，再创单季度渗透率新高，1-8月渗透率11.6%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。中汽协预计我国有望提前实现2025年新能源汽车20%市场份额的中长期规划目标。
六氟磷酸锂价格涨势不减，磷酸铁锂电池市场份额提升。正极材料方面，截至9月15日，作为动力电池主流正极材料的三元811型、常规622型、单晶622型分别稳定在23.15万元/吨、19.95万元/吨和20.75万元/吨，环比上周分别上涨1.76%、2.31%和2.47%，磷酸铁锂材料价格维持6.25万元/吨不变。负极材料方面，截至9月15日，低、中、高端天然石墨分别稳定在2.40万元/吨、3.60万元/吨和5.55万元/吨，人造石墨报价4.85万元/吨，价格高位企稳。电解液方面，截至9月15日，磷酸铁锂电解液价格报9.84万元/吨、三元圆柱电解液价格报8.90万元/吨、六氟磷酸锂报价45.00万元/吨，分别环比上周上涨0.41%、0.56%和4.65%，均续创年内新高。同时6F与电解液价差录得3.75万元/吨，与前周相比差距有所缩小。目前电解液市场六氟磷酸锂溶剂供应短缺状况依旧持续，多数电池企业原材料采购紧张，预计后市价格仍有支撑。动力电池方面，8月磷酸铁锂电池产量大幅上涨至11.1GWh，同比增长268.2%，环比增长18.8%，总产量占比加速超越三元电池，升至56.9%。
3大金融：地产下行压力大，金融板块景气抬升
3.1房地产：行业下行压力加大
“房住不炒”基调不变，行业下行压力加大。截止9月15日，十大城市商品房成交面积171.73万平方米，环比前周下降10.14%；十大城市商品房可售面积7890.20万平方米，环比前周上升1.22%；上周房地产市场调控继续加码，银监会强调“始终坚持房子是用来住的，不是用来炒的”，住建部表示将重点整治投标人串通投标、恶意竞标、强揽工程行为。国新办提出将加快完善住房保障体系。第二轮集中供地热度明显下滑，土地出现流拍和终止出让，溢价率下降。8月上海二手房成交1.8万套，环比下跌24%，同比宽幅下跌40%，已明显进入下行通道。此外，8月份上海二手房成交均价也出现今年以来的首次下降，环比下降8%，同比下降5%。
8月地产数据整体偏弱，房屋新开工面积大幅下滑。从月度数据来看，8月商品房累计销售面积达1141.93 百万平方米，同比增长15.9%，增速较上月下降 5.60pct。地产开发投资方面，房屋新开工面积累计 1355.02百万平方米，同比小幅下滑3.2%，增速较上月回落4.10pct；房屋竣工面积累计467.39百万平方米，同比增长26.00%，与上月基本持平。据国家统计局最新数据，1—8月份，全国房地产开发投资938606亿元，同比增长12.4%，较上月下降0.1pct。在市场和融资双重压力下，地产行业加速出清。
3.2银行：长端利率小幅下降，资金面基本平衡
8月单月新增社融高于预期，新增人民币贷款低于预期。今年8月社融存量同比增长10.30%，增速较上月小幅下行。8月社会融资规模增量为2.96万亿元，比2020年同期少6253亿元，但略高于市场预期值2.86万亿；新增人民币贷款1.22万亿元，同比减少1501亿元，人民币贷款存量增速为12.20%，较前值下降0.20个百分点，低于市场预期1.41万亿。8月企业贷款增加6,963亿元，同比多增1,166亿元，主要贡献量仍然来自票据融资，表明当前企业补充流动性需求较弱，以及银行通过票据融资冲量的现象仍然非常明显，但是居民端增量同比减少1348亿元，主要与国家严查消费贷流入房地产及当前居民的消费意愿不强有关。
长端利率小幅抬升，资金面基本保持稳定。从金融系统利率看，近两周短期利率先下降后上升，9月15日为2.22%，周环比下降442BP，三个月中债国债利率为2.09%，周环比上升55bp。长端利率为2.90%，周环比上升304BP。从央行公开市场操作来看，8月央行净回笼2500亿，资金面基本保持平衡的格局。
3.3非银：股市交投情绪活跃，板块持续轮动
两市成交金额维持高位，股市交投情绪活跃，板块持续轮动。近两周A股连续上涨，上证指数较上周小幅上涨2.12%，市场换手率维持高位。自7月底以来两市成交金额已连续41个交易日突破万亿，近两周内20个交易日两市成交金额均维持在1.2万亿以上。北京证券交易所的设立，带动券商板块景气度持续提升。截至9月15日，股市融资余额较9月1日增加510亿元，股市交投情绪活跃。
4周期：景气整体回升，关注煤炭、有色、建筑材料
BCI显示经济平稳运行。生意社大宗商品供需指数BCI为0.07，均涨幅为1.72%，该月制造业较上月呈扩张状态，经济平稳运行。
大宗商品整体价格平稳上涨。截止9月15日，大宗商品价格指数BPI报收1171点，环比9月6日的1127点上升3.90%。
4.1煤炭：动力煤价格大幅上行，双焦价格开始回调
本周动力煤期货及现货价格大幅上涨，焦煤、焦炭价格开始回调。截至9月15日，秦皇岛动力煤（Q5500）现价格周环比上涨8.00%。双焦方面，京唐港山西主焦煤库提价为4250元/吨，周环比上涨4.94%，连云港山西产一级冶金焦平仓价为4200元/吨，周环比上涨5.00%。供给方面，根据CCTD中国煤炭市场网监测的数据显示，9月初鄂尔多斯日均产量210.5万吨/日，较8月份日均增加16万吨/日。鄂尔多斯作为保供增产的主要区域，较8月初有7座保供煤矿投入生产，加之月初煤管票充裕，产量有较为明显的增量放出。需求方面，根据CCTD中国煤炭市场网监测的数据显示，9月初内陆17省终端日均耗煤323万吨/日，月环比下降35万吨/日，同比增加36万吨/日；而沿海8省终端耗煤213万吨/日，月环比基本持平，同比增加35万吨/日。居民用煤用电需求受当前季节影响有明显增加。综合来看，短期内蒙煤确定性增产，同时下游采购需求也将有所增加，供需双增，价格或将高位震荡。
焦化厂炼焦煤、钢厂焦炭库存均有所增加。截至9月15日，环渤海三港煤炭库存环比上升4.34%，六港口炼焦煤库存环比上升0.96%。国内独立焦化厂（100家）炼焦煤库存环比上升2.90%，国内样本钢厂（110家）焦炭库存环比上升1.52%。钢厂连续增库，后续采购意愿或有所下降，焦企提涨动能减弱，焦化厂追采入炉煤的情况有所缓解。
4.2原油：油价持续走高，原油库存持续去化
原油油价持续走高，天然气上涨有所加快。截至9月15日，布伦特原油价格为73.6美元/桶，环比上周上升1.38%，WTI原油价格与和NYMEX轻质原油价格均环比上升1.67%，IPE英国天然气价格环比上升18.11%。供给方面，飓风艾达对墨西哥湾油气生产冲击超预期，美湾地区钻井平台恢复缓慢，国内方面发放战储稳定国内原油价格；需求方面，飓风艾达导致短期需求下降，疫情形势好转，但影响仍然存在，市场对原油需求的担忧减轻，但原油需求仍然偏空。
美国原油产量大幅下降，原油库存持续去化。产量方面，截至9月15日，美国油田原油产量为10000万桶/天，环比下降13.04%；截止9月15日，美国原油钻机投入数量为401台，环比上升1.78%。库存方面，截至9月15日，美国商业原油总库存环比下降0.36%，原油和石油产品库存环比下降3.18%，期末汽油库存下跌0.56%。受到飓风达艾影响，美国部分地区原油生产中断，原油库存去化。
4.3有色：有色金属价格普涨，锂矿价格上行
海外有色金属期货价格总体上涨，库存持续去化，白银价格回落。截止9月15日， LME铝、铜、锌、铅、锡、镍价格均有所上涨，其中LME锡涨幅最大，环比上涨3.70%。COMEX白银价格走低，环比下降0.71%。库存方面，铜、铝、锌、铅、镍库存均去化，锡库存小幅回升。国内方面，各省份能耗“双控”政策趋严，多省份实行减产、限产措施以应对中央预警，其中云南能耗管控部门要求做好绿色铝行业生产，确保绿色铝行业企业9-12月份，月均产量不高于8月产量；国外方面，几内亚政变，国内进口铝土矿约47%来自于几内亚。供给端干扰不断，供需矛盾进一步加剧，国内外消费端需求处于旺季，预计价格将进一步上涨。
锂矿价格持续上行，钨精矿价格小幅小降。截至9月15日，金属锂价格为81.50万元/吨，较上周环比上涨10.88%，碳酸锂价格为14.70万元/吨，环比前周上升12.21%。江西钨精矿价格为10.90万元/吨，环比上周下降0.91%，长江有色市场钴平均价环比前周上涨0.80%。8月新能源汽车销量历史最高，达32.1万辆，需求仍强劲，而锂矿供应受到限制，锂盐供需错配短期依然难解，锂盐价格将持续上行。
4.4钢铁：铁矿石价格大幅下跌，钢材社会库存波动
铁矿石价格大幅下跌，钢铁需求或将旺季不旺。截止9月15日，铁矿石价格上周环比下降6.57%、废钢现货与上周持平、螺纹钢现货价格上周环比上升2.68%、热轧现货价格下降0.86%、冷轧现货价格与上周持平。北方港口矿石到货量持续回落，钢材限产导致铁水产量一直处于偏低位置，需求端未出现好转现象，钢厂进口铁矿库存降幅收窄，成交重心下移，市场情绪冷淡。
钢材库存波动，唐山钢厂产能利用率小幅下降。上周铁矿石、螺纹钢、热卷库存小幅下降，周环比下降0.49%、3.31%、2.58%，冷轧、线材库存小幅上升，周环比上升0.41%、2.77%，经济整体下行导致下游需求有所走弱。生产效率方面，唐山钢厂产能利用率下降0.60%，高炉利用率上升2.99%。
从实际产量看，重点企业粗钢、钢材和主要钢厂螺纹钢产量上升，主要钢厂线材产量下跌。截至9月10日，主要钢厂螺纹钢产量、主要钢厂线材产量下跌，周环比跌幅为6.58%，3.65%。
4.5化工：纯苯价格大涨，磷化工行业高景气
化工商品指数近期小幅回升。截至9月15日，化工商品指数报收1175点，涨幅明显，环比8月19日上升3.98%。
无机化工原料方面，纯碱短期价格偏强，需求方面下游企业刚需采购为主，随多条光伏玻璃生产线陆续开工，需求有望走高；供给方面，9月8日—9月30日江苏开展2021年综合能耗5万吨以上企业专项节能监察行动，刺激减产预期，纯碱价格周环比上涨2.14%。
石油制品方面，国内外原油价格走高叠加航运需求旺盛，燃料油供需结构向好，周环比上涨4.45%；石脑油价格小幅回升，周环比上涨0.99%。
有机化工原料中，受煤炭价格坚挺影响，甲醇成本支撑稳健，期价环比上周涨幅为1.57%。此外，芳香烃类化工制品中，下游装置计划检修带来苯乙烯供应缩紧预期，叠加港口库存低位，纯苯价格走高，上周价格环比上涨11.11%，对二甲苯小幅上涨1.39%。随着季节性旺季逐步到来，纯苯跟涨支撑成本端，苯乙烯价格环比上周上涨7.45%，乙烯价格较上周持平。
聚酯方面， 受海运费上涨、集装箱紧缺影响，PE进口端存在缺口，PE（聚乙烯）价格小幅回升，上周环比上涨3.57%，聚合MDI上周环比上涨2.98%，TDI下降0.89%。供应端库存偏低的背景下，PP（聚丙烯）上周环比上涨3.95%。部分大型PVC装置近期开始检修，企业开工率下调，供应减产较多，需求端走弱不明显，价格高位震荡，PVC（聚氯乙烯）周环比上涨1.51%。
纺织服装方面，PTA价格上周环比下降0.04%，乙二醇环比上涨2.74%。下游终端需求不足，涤纶短纤价格环比上涨0.71%，涤纶DTY价格下跌0.57%，粘胶短纤价格周环比下跌0.79%。
农业化肥原料方面，硫酸铵行情稳定。能耗双控叠加装置检修抑制尿素供给，供需格局偏紧，尿素期货价格较上周环比上涨3.71%。此外天然橡胶价格环比上涨0.07%。供应方面，东南亚地区疫情转稳，疫情对供应影响减弱。需求方面，环保检查影响导致国内下游轮胎开工跌幅超预期，需求低迷，整体供需两弱，市场震荡运行。
磷化工方面，四川地区环保检查叠加云南降雨天气影响，矿山开采量不足，磷矿石供应持续紧张，价格进一步走高，上周环比上涨2.66%，磷酸一铵与上周价格持平。
4.6建筑材料：玻璃价格高位震荡，水泥价格上调
浮法玻璃出厂价格指数小幅下跌，仍维持历史高位。截止9月15日，浮法玻璃出厂价格指数相比前周下跌0.49%，且周内有小幅震荡，但总体价格仍处于历史高位。供给层面，产能供应与上周持平。供给层面，当前玻璃原片企业利润较高，厂家复产转产生产线积极，预计产量进一步增加。需求层面，受到政策调控与房地产企业资金偏紧的影响，“金九银十”地产旺季不及预期，现货市场需求较平淡，玻璃企业库存有所上升，玻璃价格将震荡下跌。
水泥价格指数持续上升，8月投资环比走强。截止9月15日，主要城市普通水泥42.5级散装价格和全国水泥价格环比前周分别上涨3.39%、3.79%。供给方面，受能耗双控与限电限产政策的影响，水泥供给端持续收紧，且受到煤炭价格上涨影响，水泥生产成本进一步升高，影响水泥企业的供给水平。市场需求方面，虽然地产新开工走弱，但传统旺季基建复苏，有望一定程度上带动水泥需求上升。供给受限与成本上升使企业推涨意愿明显，水泥价格将进一步修复性上升。
8月全国固定资产投资同比增长8.9%，环比7月上涨14.67%，总体延续稳健恢复态势，配合地方政府专项债发行，投资结构有望持续向好。
4.7建筑装饰：建筑业PMI上升，景气度回暖
8月建筑业PMI回升，新增订单PMI小幅上升。8月建筑业PMI为60.50%，环比7月上升3个百分点；建筑业新增订单PMI为51.40%，环比7月上升1.4个百分点，建装业景气度有所上升。
8月政府债发行量同比大幅下降。8月政府债发行规模9738亿，较去年同期下降了29.37%。8月政府债发行速度明显提升，但相比去年同期政府债仍下降较多，社会融资规模存量同比下滑0.4%，考虑到去年9月份政府债发行基数仍不低，所以在9月份社融增速大概率仍会延续下滑趋势。
中建8月新签合同额增速持续回落。2021年8月中建新签合同额累计同比上升10.85%，较上月增速下降了17.58个百分点。
电建7月新签合同额增速持续下行。2021年7月中国电建新签合同额累计同比上升23.32%，较上月增速下降了4.67个百分点。
4.8机械设备：挖掘机销量延续下滑，下半年回暖有望
7月装载机与起重机销量增速环比下降。7月，装载机销量同比下降13.60%；起重机销量同比下降45.68%。
8月仍处于行业淡季，挖掘机销量进一步延续下滑，当月同比下降13.7%，其中出口销量5726台，同比增长100.00%。下半年宏观经济稳增长压力较大，后续政府专项债加速发行，叠加矿山复工复产集中期影响，下半年大挖有望回暖。
4.9机械设备：挖掘机销量延续下滑，下半年回暖有望
航运指数再度上行，运价持续走高。截止9月15日，BDI报4221点，环比前周上涨16.67%，上涨幅度较大；CCFI综合指数、欧洲航线指数分别环比上涨1.94%、2.89%，CCFI美西航线指数环比下跌4.04%。美国西海岸港口拥堵情况持续恶化，洛杉矶港口拥堵现象仍然严重，全球供应链深陷危机，严重拖累航运效率。
快递行业逐渐步入旺季，快递派费上涨。多家快递公司先后宣布自9月1日起全网末端派费每票上涨0.1元，落实快递员权益保障的同时，提供了运输旺季的提价信号，且政策监管力度加强，价格战趋缓，快递行业利润有望改善。
