财联社（厦门，记者 李子健）讯，锂电行业苦电解液紧缺久矣，然而随着下半年VC添加剂、六氟磷酸锂(LiPF6)新增产能陆续释放，电解液原材料供应紧张的局面有望得到缓解。但这并不意味着电解液的价格会随之走低。目前LiPF6市场报价已达40万元/吨，且大概率会继续走高。由于LiPF6与电解液的价格呈正相关，电解液的价格年内亦将维持在高位。
通过整理电解液产业链部分上市公司的产能情况，财联社记者了解到，天赐材料（002709.SZ）、新宙邦（300037.SZ）及多氟多（002407.SZ）等多家上市公司有不同程度的相关产能于下半年释放，在行情高涨之下，电解液产业链或迎来“量价齐升”。
价格有望继续创新高
据ICC鑫椤资讯统计，国产LiPF6的价格在短短4个月之内已上涨6次。目前，国产LiPF6价格已触及31.5万元/吨。张金惠认为，目前LiPF6的扩产速度仍然跟不上市场的需求。由于LiPF6和添加剂VC紧缺，LiPF6价格还会持续上涨，目前市场报价已达40万元/吨。添加剂VC方面，如果没有签订长期协议单，则已经到了“有钱买不到”的地步。
而从电解液与六氟磷酸锂的价格曲线来看，两者呈现出正相关。有业内人士表示，电解液的价格采取成本加成的公式定价，其中LiPF6占电解液的成本超过50%，因此LiPF6供需格局成为了决定电解液价格走势的核心因素。
但由于轻资产的模式和较低的技术壁垒，电解液产能通常不存在瓶颈。业界普遍认为，电解液的核心战场是对原材料的控制，即通过一体化的成本优势和配方研发优势来构建核心壁垒。目前，对电解液影响较大的原材料主要有LiPF6及添加剂VC。
添加剂VC、LiPF6均属于危险品，环保要求高、生产难度较大。张金惠指出，“这些因素导致目前市场上的实际供给能力和名义产能存在一定的差异”，由于下游市场很“火爆”及磷酸铁锂电池使用VC的量较多，预计今年下半年添加剂VC、LiPF6的价格仍将“刷新高度”。
这种局面至少将持续到今年年底。张金惠提出，随着LiPF6等新增产能的上线，供应紧张边际得到缓解，预估电解液价格会在明年1、2季度回落至正常水平。无独有偶，日前天赐材料也在互动易中提示：随着产业扩产节奏的加快，LiPF6价格会有一定的波动风险。
产业链料迎“量价齐升”
在相关产品价格不断刷新高的同时，产业链公司的新增产能亦将在下半年陆续释放，因而产业链全年的行情走势已基本确定。
VC、FEC方面，永太科技（002326.SZ）目前拥有小量的VC添加剂产能，且正计划在内蒙扩产5000吨VC产能。张金惠则补充道，山东永浩2000吨VC产能、荣成青木1000吨VC产能近期正在出货。这也意味着，今年四季度，添加剂VC将得到很大缓解。
至于颇受关注的新型锂盐LiFSI，天赐材料、新宙邦的原有产能分别为2000吨、200吨，其下半年投产的新增产能分别为4000吨及800吨，而天赐材料目前在规划LiFSI的中间原材料HFSI产能 6万吨、新宙邦在规划的LiFSI产能2400吨。
六氟磷酸锂的产能亦在持续扩充中。多氟多方面则表示，公司之前签订的低价长单已基本执行完毕。而今年下半年，六氟磷酸锂仍处于供不应求状态，明年预测处于紧平衡状态。随着新能源行业的加速增长，六氟磷酸锂市场的现有产能还有很大的上升空间，其目标在2022年底达到3万吨的产能。
天赐材料相关负责人则向记者透露，公司六氟项目预计今年3季度末开始试产。今年新增的LiPF6产能除天赐材料新建的折固2万吨液体六氟之外，还有多氟多的5000吨产能、森田的2000吨产能以及赣州石磊的2000吨产能。
天赐材料及多氟多年内释放的产量估算为2000吨。
随之而来的是，因上游供应紧缺而导致电解液产能无法充分释放的问题，亦将得到缓解。
以天赐材料为例，受益于电解液原材料为主的一体化布局战略，公司受原材料供应和价格波动的影响较少。数据显示，目前公司六氟磷酸锂的产能利用率基本能达到 90%以上。而未来在新产能上线后，自供率则会进一步提升。数据显示，2020年，天赐材料共交付电解液超7.3万吨，按照设计产能10.6万吨换算，产能利用率为70%。及至今年一季度，天赐材料的电解液销量约为2.5万吨。以此换算，在不考虑新增产能的情况下，天赐材料今年电解液的产能利用率接近100%。
此外，江苏国泰（002091.SZ）、新宙邦及杉杉股份（600884.SH）的电解液产能分别为7万吨、6.5万吨及4万吨。
从产业链条来看，包括新能源汽车在内的下游市场需求持续增长，是驱动整个锂材料行情维持高景气的基本要素。下半年，新增产能陆续释放、价格持续走高将是电解液产业链的“基本盘”，由此不难判断，产业链公司的业绩增长能见度亦会持续得到提升。
