财联社（杭州，记者 罗祎辰）讯，2020年有机硅行业走出一轮V字反弹行情，于8月启动涨价，此后持续暴涨至年底，受此影响，多家行业上市公司盈利水平有所回升。4月21日晚间，硅材料龙头合盛硅业（603260.SH）发布2020年财报及2021年一季报，显示高景气度正延续到今年，Q1公司实现归母净利润9.01亿元，同比增长261.30%，创2020年来单季新高。
然而，对于Q2行业高景气度能否继续保持，分析人士表示并不乐观。卓创资讯分析师张莹莹告诉财联社记者，当前DMC单体报价区间25700-29500元/吨净水送到价格，处于高位，下游厂商转移成本压力较大，经过一季度备货后，目前多处于观望状态。由于销售情况不佳，已有部分厂商开始下调DMC单体报价，预计4月末开始行业会有一轮全面下调，考虑到今年国内约有110万吨新增DMC单体产能将集中在3-4季度释放，以及国外货源供应恢复，预计本轮价格下调周期会相对较长。
合盛硅业2020年财报显示，实现营收89.68亿元，同比增加0.34%，归属净利润14.04亿元，比上年增加27.71%。主要产品中，工业硅实现营收38.49亿元，同比下滑23.61%，有机硅实现营收49.96亿元，同比增长31.38%。对于工业硅业绩下滑，合盛硅业表示主要系鄯善硅业10万吨硅氧烷项目正式投产，工业硅自用量增加，以及疫情等因素导致整体产量减少。
回顾合盛硅业历史数据可知，2020年盈利表现较2019年有所改善，却仍不及过往高峰。据悉，2017年上市后，合盛硅业于2018年迎来业绩巅峰，当年营收达到110.76亿元，净利润率攀至25.74%，但好景不长，进入2019年多项业绩指标明显下滑，2020年才有所回暖。
财联社记者从行业人士处了解到，目前，有机硅上游DMC格局已基本确立，上游DMC产能释放属于阶梯式，但下游需求呈曲线变化，因此，供需在一定周期内存在错配，头部厂商在扩产的同时也面临及时消化产能的压力，对其下游产业链提出一定挑战。
据悉，在硅材料行业，厂商业绩主要受新产能投放和行业周期两大因素影响，而在2020年这轮行业涨价潮中，布局有机硅中下游的厂商盈利状态较好，上述行业人士也向财联社记者表示，看好盈利中枢下移。
具体来看，合盛硅业、新安股份（600596.SH）产业链布局较完善，从工业硅到有机硅单体再到下游各类硅材料制品都有涉足，2020年业绩均呈现“营收小增，净利润大涨”的状态，盈利能力有所提升。整体规模居后的东岳硅材（300821.SZ）营收小幅下挫，但归母净利润接近腰斩，财报显示其有机硅单体业务营收大幅缩水，下游硅制品表现则相对较好。下游产品的景气度在硅宝科技（300019.SZ）业绩上也有所反应，公司2020年营收和归属净利润同比增幅都在50%上下，其主营产品为有机硅密封胶等新材料。
