财联社（长沙，记者黄路）讯，下游高可靠客户需求提升较大，钽电容龙头之一宏达电子（300726.SZ）业绩加速释放。18日晚，公司2020年业绩预告显示，预计全年净利润4.5至5.1亿元，同比增速55%至75% 。
Q4单季净利润1.2至1.8亿元，同比增长123%至234%。对于20年下半年公司业绩加速爆发，公司相关负责人向财联社记者表示，在预期之中，第三、四季度经营情况差不多，主要是下游高可靠客户需求旺盛，订单持续增长；另外国产化替代需求提升，公司民用领域产品订单也增势较好。
他表示，公司对十四五的规划已经启动，在保持高可靠性钽电容器的市场龙头地位的同时，会根据不同子公司的发展速度，重点投入MLCC、SLCC、电源模块和组件类产品。
结合调研纪要看，去年公司前三季度高可靠产品收入的增速超过35%，民品收入的增速为70%左右，上述公司负责人透露，军工电子产品价格相对稳定，毛利率普遍高于同类民用产品，长期看，民用领域的市场空间更大，公司已在多点布局。
近年来，公司业务范围从核心的钽电容拓展到其他电子元器件、组件、电源模块等产品。其前三季度非钽电容产品收入增加金额的绝对值已超过钽电容，且增速更快。券商机构分析称，未来随着新产品逐步成熟，公司收入来源将进一步多元化。
从机构反馈的信息看，“十四五”作为我国武器装备建设战略窗口期，国防建设将迎来新一轮加速发展，军工电子产业链主要有两个逻辑：一是军工领域存在“短卡控”问题，自主可控尤为关键；二是“十四五”国防信息化提速驱动军工电子高景气度。
军用电子基础元器件是国防信息化的重要支撑，预计军工信息化相关产品的需求仍会持续增长。在“十四五”以及相当长的一段时期内，军工电子行业维持中高速增长的确定性依然较高。该观点也得到了几位相关湘企专业人士的认同，直言“十四五”期间是该行业“多年才一遇的黄金发展期”。
统计显示，军工行业2020年三季度持仓规模大幅增加。截至该季度末,基金持仓规模为659.51亿元，较上年年末增加368.50亿元，增幅达到126.63%。如此大规模加仓背后，应是对该产业链内未来业绩能见度心中有谱。
军工产业链复杂，从原材料采购、加工至总装交付，生产全周期较长。作为上游先行指标之一的电子配套厂家，已提前反映景气度。除了宏达电子全年增速超预期外，包括振华科技（000733.SZ）、火炬电子(603678.SH)、鸿远电子(603267.SH)等前三季报营收、净利同比都在增长中，且21年多有扩产动作。
也有券商机构提示，未来几年军工行业保持高度景气，但如果短时间内涨幅过大，可能在某段时间会出现业绩和估值不匹配。
