SPA证券的伴游报告
我们最近遇到了Escorts Ltd.（EL）的CFO，Escorts Ltd.（EL）是印度拖拉机领域的第四大参与者（仅次于Mahindra＆Mahindra Ltd，拖拉机和农用设备有限公司和Interactional Tractors Limited），其市场份额为11％ 。农场设备（EFE）部门的收入占总收入的79％，主要提供Farmtrac，Powertrac和Steeltrac品牌的拖拉机（10-75HP）。建筑和材料装卸设备（占收入的15％）和铁路设备（占收入的6％）是该公司经营的其他业务。
外表
展望未来，我们预计EFE / ECE的销量到18-20财年将增长14.6％/ 21.9％。我们预计EL的收入/ EBITDA / PAT到18-20财年将分别增长15.6％/ 23.8％/ 24.8％。EL的EBITDA利润率预计将从18财年的11％扩大到20财年的12.7％。以664的CMP价格，该股的交易价格为其20财年EPS的15.3倍。我们建议在12-18个月内买入目标价867印度卢比，相当于20财年每股收益的20倍。
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