自今年3月以来，ICICI银行换岗的做法为该行股东解除了压力，因为该行结束了领导层不确定性对该股造成的压力。董事会决定支持Sandeep Bakshi担任最高职务，以确保其连续性，因为在动荡之时可以进行熟悉的控制。这是该银行的主要区别因素，因为投资者仍不确定其他一些私营部门的银行在哪里？领导变革已经在进行中或即将进行。
前首席执行官兼董事总经理钱达·科哈尔（Chanda Kochhar）于6月被暂时休假，部分缓解了投资者对公司治理的担忧，但她的永久退出决定性地掀起了管理层不确定性的阴影。昨天宣布的看跌市场之后股票积极反应证明了这一点。
Bakshi被任命为银行的新首席执行官对投资者意味着什么？
关为了了解Bakshi任命的含义，我们来看一下最近的季度，也恰好是他负责的第一季度。
相关新闻ICICI银行报告第三季度健康数字；分析师致电UltraTech Q3的要点：ICICI银行的股价在强劲的第三季度表现之后上涨了2％，利润率提高了收益增长，资产负债表看起来也更加强劲。摩根大通提高目标ICICI银行报告，由于拨备过高和库存收入下降，在2019财年第一季度亏损了12亿卢比。在某种程度上，该银行的第一季度表现与公共部门银行的表现类似，在公共部门银行中，管理变更导致清理行动。到18财年为止，大部分问题资产已经得到确认，因此本季度不良资产的延误或增加总额受到限制。但是，银行加大了不良贷款的准备。该决定是银行先前提出的目标的延续，即到2020年6月将拨备覆盖率（PCR）提高到70％。因此，虽然损益表有所增加，但资产负债表却有所加强。
值得强调的是，并非巴克西的所有决定都与先前的领导一致。该银行已通过在第四季度借入准备金和盈余（资产负债表）来计提了一些准备金，这在行业中并不常见。在Bakshi的手表上，第一季度通过损益表进行了冲销和确认。
投资者应该从Bakshi是可以确保平稳过渡的内部人这一事实中感到安慰，但他似乎是一个有自己胸怀的领导者。
已知问题中的当前股价因素；估值可能重估
自科赫哈（Kochhar）的麻烦始于3月下旬，一直到6月中旬休假为止，ICICI银行的股票均不及Nifty指数。在Bakshi于6月被任命之后，ICICI Bank的股票迄今为止的表现优于Nifty。即使到现在，ICICI银行仍是私营部门中最便宜的企业贷方，并且随着时间的流逝可以大幅升值。
随着人们对新任首席执行官的猜测已经落空，重点便转移到了绩效上。
管理层上个季度表示，其目标是将综合股本回报率（RoE）达到15％，同时将净净资产净值提高至1.5％，并在2020年6月之前将拨备覆盖率保持在70％以上。
有了2020年的愿景，投资者应该期望20财年的NPA降低，信贷成本正常化，贷款中期增长，稳定的息差以及开始实现15％的净资产收益率的旅程。凭借强大的资本充足率（第一资本比率为15.84％），我们在实现其目标方面没有看到很多限制。
随着回报率的潜在改善，其核心资产的当前估值为FY20e P / BV的1.2倍，似乎令人信服。尽管资产质量方面的顾虑尚未完全消除，但风险回报却极为有利。实际上，ICICI银行相对于面临类似资产质量问题的最接近公司借贷同业，以30％-40％以上的大幅折扣交易。
Kochhar的退出掀起了与管理相关的不确定性的阴影。但是，市场可能不得不再等几个月，才能清晰了解资产质量。在此期间，如果股票应纠正宏观问题或随着大盘下跌而下跌，这是投资者进行长期投资的绝佳机会。
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