Dolat Capital关于不列颠尼亚工业的研究报告
19财年第一季度的结果与我们的估计相符。该公司的基本饼干业务量实现了两位数的增长–连续第三个季度实现了两位数的增长。GM / EBITDA利润率增长130/80个基点，主要是由于主要商品价格的通缩。然而，IB的持平增长令人失望。我们相信，通过扩大分销范围，增加内部制造并控制运营费用，该公司走上了发展业务并提高盈利能力的正确轨道。此外，本季更好的季风和不断变化的宏应该会有所帮助。
外表
考虑到第一季度的强劲增长和预期的价格上涨，我们将FY19E和FY20E的盈利预测分别调整为101.4和125.9。以20倍FY20E EPS估值，目标价为6,608。保持积累。
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