赫伯特·拉什
纽约（路透社）-美国主要办公场所的领先所有者正在从酒店行业中汲取经验，以提高coworking的快速增长所带来的利润，并减轻他们与这些灵活的工作空间提供商签署长期租赁合同时承担的一些风险。
黑石集团（Blackstone）（NYSE：BX）的情商办公室，私募股权公司Rubenstein Partners LP和其他公司已转向“管理协议”，这是一种办公市场的新形式，避免了固定租赁付款，批评家说，这种固定租赁付款方式在经济低迷时期可能给企业带来灾难性的影响。
与合作公司的这些利润分享伙伴关系中，房东可以赚更多的钱，行业巨匠WeWork非常了解，因为它通过在曼哈顿，旧金山，波士顿和其他地方的租赁迅速吞噬了办公空间。
合伙企业团结了利益，与租赁不同，它们减少了同样的责任。批评家说，责任制巨头IWG的雷格斯在2003年破产。当一些客户拒绝在网络经济衰退期间续签短期租赁合同时，雷格斯无法支付租金。
Industrious的联合创始人兼首席执行官杰米·霍达里（Jamie Hodari）说：“这种批评确实有道理。”该公司是一家领先的联合办公公司，在美国三个城市拥有50多个办公地点。
Hodari说，仅在过去六个月中，业主才接受管理协议，希望酒店经营者能够以此作为满足租户对工作场所行业提供的较短且较不严格的合同的日益增长的需求的一种方式。
鲁宾斯坦（Rubenstein）上周宣布与Industrious达成协议，在弗吉尼亚州亚历山大市（Alexandria）运营租户设施和共享办公空间，这是费城的房地产投资商首次在其中一项物业中提供共享办公空间。
卡莱尔大厦（Carlyle Tower）的协议条款尚未披露，这是一座49岁的古老建筑，被拆除并重新命名。
在典型的酒店协议中，管理费定为3％。但是Hodari认为，联合办公公司将从短期租户那里收取5％至10％的费用，而房东和经理之间在同一空间的合资企业的利润在支付了现行市场价格后，可能会分成30％至70％。他说，以前本来可以租用的空间。
Hodari说，去年Industrious管道中只有5％的项目涉及管理协议，而其余的是租赁。他说，此后该项目的管道数量翻了一番，今年达成了75％的管理协议和25％的租赁。
布鲁克菲尔德资产管理公司（Brookfield Asset Management）支持的活动空间提供商Convene的首席执行官赖安·西蒙内蒂（Ryan Simonetti）表示，现在大多数业主都认为，他们的办公楼中有15％至30％将与租户转移到较短期限的财务安排中，其中。
西蒙内蒂说：“房东必须回应客户的需求。”西蒙内蒂公司最近为其产品增加了灵活的工作空间。“这不是一种时尚。”
舒适区
上个月，WeWork超越JPMorgan（N：JPM），成为曼哈顿最大的办公室租户，这证明了coworking的吸引力。然而，这一成功尚未缓解对某些房东之间资产负债不匹配的担忧。
瑞穗美洲（Mizuho Americas）房地产投资信托基金分析师理查德·安德森（Richard Anderson）说：“您已经看到这些模型崩溃了。”他说：“当模型开始崩溃时，资产与负债之间的不匹配变得非常明显。”
（有关曼哈顿接班高峰的交互式图形，请单击：https://tmsnrt.rs/2P8ssBq）
安德森说，一些房地产投资信托公司不会与WeWork开展业务，并引用了派拉蒙集团（Paramount Group Inc）（N：PGRE）等，其中一些限制了他们的投资风险。他说，Boston Properties Inc（N：BXP）仅从WeWork获得其收入的1％，而Columbia Property Trust Inc（N：CXP）仅从WeWork获得2％的收入。
WeWork首席房地产开发官Granit Gjonbalaj表示，放贷人通常更愿意在具有长期租赁权的物业上发行债务，这就是管理协议在美国获得吸引力的原因。
他说，大多数美国房东会与合适的合作伙伴签署托管协议，但银行仍在努力了解如何为联合办公的收入来源提供担保。
他说，虽然WeWork最近提供了管理协议，但该公司可以从租赁中获得更多收益。他说，曼哈顿的需求如此强劲，WeWork很难跟上。
Gjonbalaj说：“我们将继续积极争取太空。”我们正在做出的明显的取舍是我们与房东分担风险。
