Communications mashupVocus Group Ltd（ASX：由于KKR提出的机会性的每股3.50美元的私募股权要约（即使要约是垃圾），目前正在吸引投资者注意。
我认为看看Vocus Group如何赚钱会很有趣。
事实并非如此简单。
与以往稳定的Telstra Corporation Ltd（ASX：TLS）我们今天看到的Vocus集团与您可能会记得几年前的光纤和数据公司完全不同。对Amcom的收购以及与M2的合并使该公司更像一个松散的联合企业，集团的收入状况已经完全改变。
该集团2016年的全年收入仅包括来自M2业务的四个月收入，因此，对于最相关的情况，我们需要等到8月份2017年全年业绩公布。
同时，利用公司2017财年（1H17）的上半年业绩，我们可以了解收入的构成，以下是Vocus Group如何按细分划分收入：
资料来源：摘自Vocus集团2017年半年度报告
澳大利亚大众市场（59％）
大众市场（澳大利亚）部分主要来自互联网用户的收入以及互联网与其他产品（如电力和天然气）的捆绑销售。
它包括Dodo和iPrimus互联网服务提供商，随着NBN的推出带来了将客户吸引到竞争对手的机会，Vocus将在未来几年成为重点。
该部门的EBITDA（未计利息，税项，折旧和摊销前的利润）约为26％。
澳大利亚公司与批发（23％）
如果您还记得Vocus在几年前为光纤和数据基础架构公司服务，那么Corporate＆Wholesale部门可为您提供舒适的感觉。该部门包括光纤与以太网，互联网，语音和数据中心收入。尽管该部门的收入规模较小，但价值巨大，贡献了惊人的50％的EBITDA利润率。
新西兰（18％）
新西兰的业务可以分为公司/批发和大众市场（零售消费者）。收入主要来自与M2的合并，这增加了新西兰的互联网服务提供商品牌。
该部门的EBITDA利润率较低，但仍为19％。
愚蠢的外卖
自公司迅速进入垂直整合阶段以来，Vocus集团的收入已完全转变。我对快速收购计划表示怀疑，因为过去我曾见过几次失败（您好，QBE Insurance Group Ltd（ASX：QBE））。
如果私募股权收购Vocus Group失败，那么对公司如何赚钱有一个很好的了解将有助于判断公司最近的扩张是否成功。
