旅行社飞行中心旅行集团有限公司（ASX：FLT）在2017财年经历了艰难的开端，11月降级，并且宣布总交易价值（TTV是Flight Center出售的商品和服务的衡量标准）较弱。在过去的12个月中，该股下跌了21％，令人不安的是，尽管当时进行了许多收购，但TTV的增长却有所放缓。
卖空者仍然对该业务押注沉重，该公司卖空的股票为8％，尽管低于7月底的12％。尽管目前市场对该公司不满意，但我认为Flight Center长期具有吸引力的原因有很多：
由创始人领导的能力强大的管理团队尽管近期业绩不佳，但决定维持甚至增加对未来前景的投资（在线预订，货币转换应用程序等）公司市场快速有机增长（约占飞行中心总销售额的40％）和计划扩展到日本，法国，巴西，韩国，意大利和西班牙的公司市场，朝着垂直整合其业务的方向发展（例如，控制旅游公司以及出售旅游门票的人员）强大的资产负债表和良好的现金余额和最小的债务可以指责该公司的一项指控是，它正在购买增长，这是指进行收购以专门提高收益以达到近期目标的做法（通常在此过程中减少高管薪酬）。
虽然Flight Center在最近几年获得了快速的收购，但我不认为它以上述的短视和自利的方式购买了增长。管理层一直对公司的前景持长期看法，并一直在稳步收购利基业务多年，甚至在增长更为强劲的时期。
尽管Flight Center目前并不是抢手货，但由于市场对其的厌恶，它看起来很有吸引力且价格便宜。真正有长期投资重点的投资者做的事情可能比以今天的价格跳上Flight Center更糟。
