来源：金融界
苏银理财投资小课堂：是时候转变理财观念了！
转载自扬子晚报
作者：王灿
自从银行理财产品净值化转型之后，理财产品不保本了，很多人在购买时心里“七上八下”，直言“少了点安全感”。“净值”到底是什么？产品风险是不是变大了？这些理财产品为什么“不保本”了？是不是意味着不安全？扬子晚报/紫牛新闻记者特邀苏银理财来为大家答疑解惑。
【一问】理财产品“净值”究竟为何物？
2018年4月，中国人民银行、银保监等多部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”），明确资产管理业务不得承诺保本保收益，要打破刚性兑付，强化产品净值化管理。自此，各家银行及理财子公司全力推动理财产品净值化转型，所有产品都要用净值展示，保本保收益型理财产品不再发行了。
大家可能对理财产品的“净值”很疑惑，它到底代表着什么？其实，净值就是指每份产品的净资产价值。通俗地讲，它就是理财产品认购/申购或赎回交易价格。（认购：在理财产品发售前的募集期预约购买；申购：在发售后的开放期购买。）
举个例子，假如您用200000元申购了一款理财产品，交易日该产品的净值为1.02，那么您持有的产品份额为200000元/1.02=196078.43份。一年后到期时，产品的净值变成了1.068！那么，您的投资收益为（ 1.068-1.0200）*196078.43份=9411.76元，实际年化收益率为4.71％。
【二问】净值型产品的风险变大了？
有的投资者注意到，理财产品净值有时会下跌，这是否意味着产品的风险变大了？其实，产品风险并没有放大，只是产品估值计价的方式变了。传统的计量方法是摊余成本法，简单来说，就是将产品到期收益分摊到持有期的每一天，这种平均分配的方式使得产品每天收益都是固定的。资管新规出台后，监管层面鼓励使用市值法计量，这是一种综合考虑市值波动带来的估值损益的计价方式，由于债券、股票等底层资产的市场价格会波动起伏，理财产品的净值也会出现波动。
因此，净值型理财产品能够及时反映基础金融资产的收益和风险。另外，净值型产品还有两个好处：一是收益分配更合理，投资者很有可能享受到超出“业绩比较基准”的超额收益。二是信息披露更透明。以苏银理财为例，投资者通过官网或官方微信公众号，可以获取产品每周最新净值等信息，以便做出更为准确的投资决策。
【三问】“不保本”=“不安全”？
有人说，银行理财产品也不保本了，心里都没安全感了。那么问题来了，为什么净值型理财产品不保本？那是因为净值型理财产品的收益只与产品净值相关，没有预期收益率，所以不保本保息了。具体来看，理财产品赎回时的净值如果高于购买时的净值，就会赚钱；如果低于购买时的净值，则会赔钱。
比如某款理财产品的初始净值为1元/份额，购买1万元的产品就说明持有1万的份额。等到赎回时，产品净值变成了1.06元/份额，那到手资金为1.06*1万 =1.06万元，收益率就是（1.06-1）/1 = 6％；若赎回时的产品净值为0.98元/份额，那到手资金为0.98*1万 =0.98万元，收益率为（0.98-1）/1=-2％。
净值型理财产品虽然不保本，但银行理财子公司会定期披露产品的净值情况，可以“实时”反应资产的市场价值，要是产品收益好，还能拿到比之前预期收益率更高的回报呢。即使偶有亏损，也不必过于担忧，短期的净值波动属于正常现象。从历史数据来看，产品净值最终一般会呈现上涨的趋势，投资者可以在长期投资的过程中享受时间带来的惊喜！
【四问】保本理财真的很完美吗？
过去的银行理财基本都是刚性兑付，就是大家口中的保本保收益，不管产品的实际投资是亏了还是赚了，产品到期后，银行都会按承诺的预期收益率兑现。长此以往，不仅让投资者形成了银行理财“保本保息”“稳赚不赔”的错误理念，还让银行一举扛下了所有风险，容易面临破产危机。
而净值化管理筑起了一道透明的“防火墙”，虽然投资者要直面风险，但却能时刻了解产品的净值波动，做出理性的投资安排，也能避免发生系统性金融风险，防患于未然。
【苏银理财为您投资支招】
随着资管新规的正式落地，保本型理财产品正式退出市场，投资者怎么识别风险，维护自身资产权益呢？
1、投资者要及时关注产品的信息披露，比如发行公告、定期报告、重大事项公告等，做到不走理财冤枉路、明明白白理财！
2、了解理财产品的投资范围，根据自己的风险承担能力挑选适合自己的产品。比如，如果您的风险承受能力测评结果是“谨慎型”或“稳健型”，可以选择风险等级较低的产品。
3、看清理财产品的产品费率，包括销售服务费、托管费、认购/申购费、赎回费等。一般来说，其他条件都类似的情况下，理财产品综合费率越低，投资者最后获得的实际收益越高。
4、购买前多参考理财产品的历史业绩，可以通过净值曲线、近七日年化收益率等指标了解产品过往表现。如果该产品是首次发行，可以多参考该银行同类型产品的历史业绩。
【延伸阅读】苏银理财全称为“苏银理财有限责任公司”，为江苏银行旗下专业理财子公司，专业从事理财产品发行、投资管理等业务，资产管理规模超过4500亿元，连续24个季度排名普益标准城商行综合理财能力第一。
