ICICI证券：在购物者上“买入”停止以RS480的目标价格停止

我们在购物者停止（商店）的覆盖范围以购买评级和基于12xFY21E EV / E的480 /股票的目标价格。随着新的管理团队到位，商店希望通过加速商店添加，提供更好的购物体验，如私人购物者和改善产品产品。

EBITDA保证金可以通过增加高利润私有标签和美容产品组合以及更好的成本效率来扩展LED。在最近宣布较低税率下，我们将8％的收入和13％的EBITDA CAGR（非GAAP基础上）超过19〜22E，夏普〜700bps roce扩张也有助于促进较低的税率。