谭雅玲：如何看待美国就业数据不及预期？

中新经纬客户端9月9日电题：《谭雅玲：如何看待美国就业数据不及预期？》

作者谭雅玲(中国外汇投资研究院独立经济学家)

美国劳工部近日公布的数据显示，美国8月失业率环比下降0.2个百分点至5.2%，但仍较2020年2月份新冠肺炎疫情暴发前高1.7个百分点；非农业部门新增就业人数仅为23.5万，创下2021年1月以来最小增幅，增长远不及预期。

有经济学家认为，非农就业数据令人严重失望，给美联储缩减购债规模的可能时间表带来了很大的不确定性。对美国就业数据的担忧，甚至对美联储缩表产生阻力。而美联储的政策又关系着全球市场，因此，我们需要观察美国就业的特点，分析数据背后的含义与逻辑。

首先美国就业不足，但收入不减。疫情后，美国就业恢复缓慢，就业市场恢复不均衡。然而，居民收入却未必减少。密西西比州州长泰特·里弗斯曾提到，该州平均每周发放的失业救济金为330美元，再加上联邦政府的补贴，失业者每周可领取约630美元的补助，一年下来将达到32000美元，这大约是美国最低工资水平的两倍。在失业救助下，美国家庭生活水准并未下降，储蓄率和投资回报率依然较高。在如此规模与水平的失业救助下，美国就业市场到底是“就业不足”还是“不就业”呢？不过，联邦政府于2021年3月签署的1.9万亿美元新冠纾困救助法案将正式结束。而随着相关失业援助计划的到期，超900万美国人将失去他们的失业救助金。

其次就业需求发生变化，应当关注就业潜力。观察就业不仅仅是从数量观察，更重要的是人才和能力。回顾2009年美国失业率高企至回落的进程，可以发现期间就业群体的知识结构和技术能力发生更新过渡。目前美国的经济情况与2009年不同，美国产业升级换代后，新经济不断发展，对就业的人才要求发生变化。目前美国就业不足或是应对新就业需求的必然过渡。

最后是对就业不足的刻意炒作。疫情的演变对美国经济产生不小的压力，使美国经济进入阶段性的不良，加之9月是美国财年关键时点，同时也是刺激计划、美联储政策备受关注的时间段，此时货币功能的发挥有利于美国的总体布局。其中，汇率如何安逸过渡、尽量减少对经济的冲击是美元发挥作用的重点，而对就业不足的舆论炒作直接刺激美元贬值、约束美元的升值节奏。美元先贬值、再升值的节奏掌控，能让美国对经济问题的控制更能具有主动性。刚刚过去的8月中，金融市场诸多现象非同寻常，这预示9月的市场不安逸和风险加大，也提醒我们对风险恶化的预警不可掉以轻心。(中新经纬APP)

谭雅玲