锐叔论市 短线有望维持窄幅震荡面临方向抉择

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

上周五早盘三大指数开盘涨跌不一。开盘之后，指数总体震荡走低，创业板指领跌，一度跌超1%。午后，指数继续呈现疲软态势，并探出日内新低。尾盘阶段，指数企稳后持续回升，跌幅明显收窄。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.24%、跌0.30%、跌1.18%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）59家，显示市场情绪一般；个股涨跌比1831：2436，平均涨幅0.16%，赚钱效应一般，两市成交额12249亿，较前一交易日缩量5.11%。北上资金净小幅流出逾4亿。

由于上周四指数对前期三角形整理形态下轨得而复失，加上临近周末市场情绪趋于谨慎，周五盘中一度回落，算是正常的调子。虽然盘中一度跌破年线，但好在最终给收了上来。目前股指夹在前期三角形整理形态下轨和年线之间，上则有望进一步拓展反弹空间，下则二次探底可能性加大，可谓又到了一个十字路口，那么后市会选择那条路呢？

先说说上周五盘面上一个不妙的信号。最近流行这样一句话：“有锂走遍天下、芯若在梦就在”，可见锂电池和半导体板块近期有多火。而且这两头科技成长方向的领头羊在盘前都有利好刺激：锂电池方面，美国白宫表示，拜登将于周四签署一项行政令，设定了到2030年零排放汽车销量占新车总销量50%的目标，并提出新的汽车排放规定以在2026年之前减少污染！半导体方面，中芯国际港股公告，2021年第二季度营收13.4亿美元，市场预估13亿美元；二季度净利润6.878亿美元，市场预估2.778亿美元，环比增长了333%！但利好之下却都呈现不同程度的高开低走，尤其是中芯国际从开盘近10%的涨幅迅速回落，此后一路走低，最后再点收绿，表现大倒热灶。在上周四的早评中，锐叔曾提到过一个担忧，目前已经临近中报正式报告的密集披露期，而每一轮业绩期都是对景气赛道的一次考核。由于市场此前对一些高景气科技赛道的预期已经打得比较满，如果后市要想获得进一步的上升动力，就需要更多的超预期因素。而中芯国际这次在业绩增长超预期两倍多的情况下，都表现得差强人意，那可以想象一下，如果业绩只是符合预期甚至低于预期会是怎样？

而今天盘前消息面上，半导体和锂电池板块还将继续承受考验。半导体方面，央视发声，“缺芯”不是“炒芯”的理由，针对芯片市场，尤其是汽车芯片市场哄抬芯片价格等问题，市场监管总局“该出手时就出手”，炒芯者应该立即收手，悬崖勒马；锂电池方面，某头部券商发布研报表示，下周盐湖股份重新上市，新能源板块内部存在较大分流压力。还有新能源主题基金经理对券商中国记者表示，“我做好了心理准备，可能短期我的基金跌幅在15%-20%，极端情况就可能像春节后那样”。可以说上周五的锂电池、半导体的走势做了一个不太好的示范，让前述锐叔的这种担忧进一步加深。而一旦热门赛道出现大的震荡回调，也必然会对市场情绪产生较大影响，就如春节后白酒等前期资金抱团方向瓦解一样，对市场可能会产生较大冲击。

另外，这两天微观资金面上也将迎来一个扰动因素，即“巨无霸”中国电信的发行。中国电信今天开启申购，后天为缴款日，确定的发行价格为4.53元/股，募集资金最高达到541亿，若超额配售选择权全额行使，中国电信首发募集资金则在整个A股市场位居第5位，近10年来超过中芯国际，位居首位。

综上所述，对于今天早评中开始提到的那个问题，锐叔更倾向于后者，即后市二次探底的可能性更大。当然，具体还要重点观察年线的支撑作用，如果该位一旦再次失守，则二次探底的概率将会加大不少。总体上，给大家的操作建议还是，操作上还是按照之前的既定计划走，利用反弹机会逐步控制仓位。

板块和热点方面，上周五盘面上，行业方面，有色、煤炭、钢铁等涨幅居前，医药医疗、文教休闲、食品饮料等跌幅居前。题材方面，锂电池、稀土永磁、氢能源等最为活跃。

锂电池板块指数虽然有点高开低走，板块内个股也呈现一定分化，但总体上仍然是上周五市场中最为活跃的品种，富临精工、先惠技术、联创股份、延安必康、天奇股份、天际股份、西藏珠峰等近20股涨停，涨停的标以近期处于调整状态的个股为主。消息面上，拜登政府与美国三大车企设定2030年目标，新能源汽车销量达50%。广发证券最新发布的研报称，目前1GWh电池产能对应的锂电设备投资约为2亿元，若美国2030年新能源汽车销售占比目标实现，将带来大规模锂电设备采购需求。该研报进一步表示，本轮需求扩张，使得锂电设备从一线到二线全面受益。短线上来看，锂电池板块作为近期最强赛道，按照以往规律，最强赛道在以某种风格为主的结构性行情尾声阶段反而往往最后落幕，所以仍有望保持相对活跃态势。但需要注意的是，停牌一年多的*ST盐湖公告称，公司股票8月10日在深交所恢复交易，当下市场最火板块之一“盐湖提锂”绝对龙头即将恢复上市。*ST盐湖（待交易所核准后，公司股票简称将由“*ST盐湖”变更为“盐湖股份”）恢复上市首日不设涨跌幅的限制，这个算是万众瞩目了。ST盐湖市值480亿元，以目前锂电池的热度，就算来个5倍左右的涨幅冲到2000多亿市值也不会让人意外，但这样反而可能会对锂电池板块的炒作资金产生巨大的分流效应，这是需要引起注意的。总体上，锐叔还是建议现阶段大部分普通投资者还是暂时吃瓜看戏为好，而对于少数短线博弈能力较强的朋友，锐叔也还是上周五早评中的那句话：最好还是以快进快出为主。

稀土永磁板块在上周五也有不错的表现，包括银河磁体、科恒股份等10只个股涨停或涨幅超过10%。驱动逻辑上，一是工信部将推动《稀土管理条例》尽快出台；二是锐叔在7月5日早评中就曾提到的，汽车缺芯最差时期或已过去，四季度有望缓解，带动电动车产能释放从而带动稀土需求回升。这应该是个中线逻辑，因此站在中期角度上，对稀土永磁板块可以继续保持关注。但整体来说，稀土板块还是新能源汽车产业链的延伸，从情绪上来说依然是锂电板块的发散，而且8月以来稀土价格总体较为平稳，这方面并无格外的刺激，因此短期需要密切注意锂电板块的走势和情绪变化。而相对锂电板块，稀土板块容量更少，只要锂电板块不大幅度回调，稀土板块依然会比较活跃，但和锂电池板块一样，目前并不适合大多数投资者参与，少数短线博弈能力较强的朋友，最好也还是以快进快出为主。

7月27日，全国“专精特新”中小企业高峰论坛上指出企业家要以“专精特新”为方向，聚焦主业、苦练内功、强化创新，并明确资本市场将为中小企业发展创造好的条件。作为国内各细分赛道的佼佼者和产业链的排头兵，发展专精特新“小巨人”企业是国家“开展补链强链专项行动，加快解决‘卡脖子’难题”的战略内容，对助力实体经济和指引投资方向都具有重要意义。上周五晚间央视新闻联播重点点评了锐叔一周前早评中提到的“专精特新”：今年以来，我国一批专注于特定细分领域、细分产品，不断创新发展并占据市场领先地位的“专精特新”中小企业持续发力，正成为强链补链、解决“卡脖子”问题的重要力量，助推中国经济高质量发展。而周末券商周策略中，至少有两家也在重点提示“专精特新”。因此，“专精特新”题材有望成为本周市场资金的聚焦点之一，大家也可适当关注。

操作策略：

上周五大盘虽然盘中探底回升，但最终仍然收跌，显示市场情绪有所降温。当前股指上有压力（前期三角形整理形态下轨）下有支撑（年线），短线有望维持窄幅震荡格局但同时面临方向抉择。拉长点时间来看，微观资金面压力仍未消除。技术上指数破位后显示C浪调整已基本上可以确立，同时热门赛道利好下高开低走发出强弩之末信号，因此大盘反弹之后仍有较大概率继续探底。中期来看，今年基本面的大背景是“全球流动性趋于收紧+通胀上升”，这一组合对市场并不太友好，加上结构性高估值的矛盾依旧存在，风险偏好难以持续全面提升，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，建议轻仓者观望为主；重仓者注意利用反弹机会逢高控制仓位，同时注意根据当前市场风格变化以及结构性主线进行调仓换股。中线可逢低关注“低估值+顺周期”品种、以及景气度持续上升的行业。

（国金证券毛锐 SAC登记编号：S1130519020002）

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