期待Mahindra＆Mahindra边缘改善新士兵

美国银行Merrill Lynch

Mahindra＆Mahindra（M＆M）报告了11.7％的EBITDA余量，符合估计数。在分段的基础上，汽车段的EBIT边距为7.2％+ 10bps Q-O-Q，而农用设备则处于17.3％-10bps q-o-q。我们预计FY18 / 19E的利润率为：核心SUV段的新推出，提高了卷和定价能力;较低的卡车和2W业务损失;拖拉机需求的持续周期性上升。由于我们在更高拖拉机卷中的考虑因素，FY19的估计值将提高2％。