《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周三早盘A股三大指数平开为主。开盘之后，指数持续震荡走高，中午休市前，沪指已涨近1%，创业板指已涨近3%。午后，保持高位震荡态势。临近尾盘，指数小幅上扬。最终，上证指数、深成指、创业板指分别大涨1.05%、1.66%、3.11%报收。盘面上，上涨个股数量略多于下跌个股，涨停股（剔除ST和未开板次新股）64家，显示市场情绪较高，赚钱效应一般。两市成交额8470亿，相比前一天下降1.48%。北上资金大幅净流入超64亿。
昨天指数涨得不错，深成指和创业板指双双创出5年新高，上证指数也来了个阳包阴，但个股整体赚钱效应却一般，涨得最好的创业板，个股反而跌多涨少，原因就在于机构抱团股又再度雄起了！创业板前四大市值个股全部大涨并创出历史新高，这些机构抱团股的强势带动了指数的上涨。
今天是2020年最后一个交易日，也是机构年终业绩考核和确定最终排名的一天，意味着抱团有望达到一个巅峰，指数也有望再创新高，最后完美收官的希望很大。跨年后，部分机构资金可能会进行一些调仓换股，布局一些新的方向，这个动作或引发一些市场震荡，但也不用太担心，资金流出一些板块后，会流入另外一些板块，并不会流出到市场之外。而且如果能够出现高低切换，反而降低了普通投资者参与门槛，使得赚钱效应扩散，昨天锐叔说了，这是好事！另外，今天也是商业银行存贷比等考核的最后一天，今天之后，银行资金压力将大大减轻，年初放贷积极性重新提升，宏观流动性也将进一步改善。
消息面上，一内一外又有两大利好。一个利好是，近日，人力资源社会保障部印发《关于调整年金基金投资范围的通知》，将从2021年1月1日起实施。《通知》提高了权益类资产投资比例上限，明确年金基金财产投资权益类资产的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的40%，投资比例上限提高了10个百分点。据此测算，理论上将为资本市场带来3000亿的增量资金。这部分钱肯定不会一下子全部涌入到股市，对A股而言，算是中长期利好，但短期对市场情绪也还是有提振作用。另一个利好是，12月30日，中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判。中欧投资协定将促进全球贸易和投资自由化便利化，有力拉动后疫情时期世界经济复苏。
技术上，深成指、创业板指、上证50、沪深300等指数昨天集体创出数年新高。沪指这边重心也不断上移，昨天重新站在了所有均线之上，5日、10日、20日均线即将金叉，日线RSI、KDJ指标再次金叉，日线MACD也有金叉之势，短期后市去挑战之前的3465的年内高点也是势所必然。
春季行情已经在路上，而随着一年当中资金面相对最为宽松的一季度的到来，后市将更易涨难跌。近期锐叔一直提示大家利用震荡调整的机会，抓紧时间布局明年的“春季躁动”行情，估计跨年之后，低吸机会可能会更少了。锐叔想给大家的新年寄语就是：明年之计在于春，且行且珍惜吧！
板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，电气设备、食品饮料、有色金属、国防军工等行业涨幅居前，通信、房地产、商业贸易、建筑装饰等行业逆势下挫。板块概念方面，锂矿、动力电池、磷酸铁锂、钴矿等板块涨幅超过3%，营销传播、血液制品、光模块、5G等板块小幅下跌。
昨天盘面上最大的特征就是，机构抱团品种的再度高潮，而今天作为机构业绩考核和排名的最终结算日，近期机构抱团的热门品种也有望达到一个巅峰状态。之后，则可能会出现一些分化。一些品种可能会继续抱团，一些品种会出现抱团松动，还有一些品种则有可能成为资金新的抱团方向。今天，锐叔也对此进行一些展望。
先说白酒。白酒可谓机构抱团的“钉子户”了，这轮抱团实际上可以回溯到2016年，而以往历史统计的机构抱团某个品种的最长时间为13个季度，白酒已经大大超过了这个时限。从基本面来看，白酒行业并不乐观，消费量近年来是年年下滑，国家统计局公布的数据显示，今年1-11月，我国规模以上白酒企业累计产量为618.36万千升，同比下降10.26%。在上市公司业绩层面，数据显示，今年上半年，白酒行业19家上市公司中，14家出现营收同比下滑；13家出现净利润同比下滑。在经营活动产生的现金流净额层面；今年上半年，白酒行业19家上市公司中11家现金流为负。在前天的早评中，锐叔曾提到，每次机构抱团瓦解的根本原因是因为出现了业绩更好（景气度更高）的板块，按照白酒行业当前这个景气度趋势，后市存在抱团松动的可能。当然，其中极个别的一线白酒，在通胀预期下，具有收藏和货币属性，就像比特币一样，不完全由价值来决定，这是另外一回事，这个和整体板块的趋势无关。锐叔对整体板块的建议就是：回避为主。
接下来谈谈光伏、风电、新能源汽车。新能源是中国实现“碳达峰、碳中和”目标的核心，未来增长空间还很大，景气度将保持很长时期，所以应该仍将是未来机构抱团的重要方向，自然也应该继续成为大家中长期重点关注的方向。不过，就短期而言，光伏、风电年底抢装潮过去后，动力减弱，汽车销售因年底冲量因素的旺季也将过去。此外，这些品种前期涨幅巨大，有些个股的估值存在泡沫化的情况，不排除机构阶段性获利回吐的可能。所以，锐叔对它们的总体建议是：等待波段调整低吸机会。
不过，新能源当中有些细分方向还是可以继续关注的，比如说新能源金属、锂电设备、光伏设备、硅料。由于新能源车、光伏的高景气度增加了对锂电池、光伏电池的需求，锂电池、光伏电池厂商近期也是纷纷扩军备战，加大了未来的扩产规划，比如锂电池巨头宁德时代在29日就宣布了390亿的扩产计划。先不说电池产能的大幅增长，是否会造成电池的产能增速超过实际需求增速，但至少其对于上游原材料以及电池制造设备的需求确定性还是比较高的，也许未来真正受益的恰恰是这类“卖铲人”。所以，建议大家后市多关注一下原材料以及设备方向。
至于后市哪些品种又可能成为机构资金新的抱团方向，篇幅和时间原因，今天就不细说了。就简单说一下，结合景气度趋势，大家可以关注一下有色、军工、信创等，这些品种在之前的文章中也有过介绍，大家可以去找找。
操作策略：
昨天大盘在机构抱团品种集体回升的带动下大涨，好几个指数都创出数年来的新高。随着一年当中资金面相对最为宽松的一季度的到来，后市将更易涨难跌。而随着机构年底考核和排名最终结算过去，后市热点也存在高低切换可能，这也有利于降低了投资者参与门槛和赚钱效应的扩散，从而吸引更多增量资金。展望未来，一季度是一年当中流动性相对最为宽松时段、经济复苏态势有望持续到明年上半年、海外流动性充裕下北上资金的持续流入、3月“两会”政策对市场情绪的提振等预期下，年底扰动因素消退后，“春季躁动”行情值得期待。大家还需选好品种，抓紧“备战”。中期来看，流动性最充裕时期已过，明年货币政策有望逐步回归常态化，市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，轻仓者逢低加仓为主，重仓者持股待涨为主，同时注意根据结构性主线进行调仓换股。中线可逢低关注“低估值+（顺周期+可选消费）”品种、景气度持续上升的行业。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
白酒新能源北向资金碳中和机构抱团中欧投资协定
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