《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周一早盘三大指数集体高开。开盘之后，指数便呈现单边上行态势，涨势一直持续到中午休市，其中创业板指数领涨两市，盘中涨超3%。午后，指数总体高位震荡。临近尾盘，指数小幅回落。最终，上证指数、深成指、创业板指分别大涨1.86%、2.19%、2.96%报收。盘面上，个股呈现普涨格局，上涨个股数量占比逾87%，涨停股（剔除ST和未开板次新股）63家，显示市场情绪较高，赚钱效应很强。
如果说白天A股的表现让人兴奋的话，那么对比晚间欧美股市的表现就有点“小巫见大巫”了。北京时间20时左右，欧股突然暴拉，德国DAX指数涨近5%，法国CAC40指数涨超7%，西班牙IBEX35指数涨超8%，欧洲斯托克50涨超6%。随后开盘的美股也是大幅高开，道琼斯指数一度涨超5%，但尾盘出现一些回落，最终道指、标普500、纳指分别以涨2.95%、涨1.15%、跌1.53%报收。
欧美股市的大涨，应该是这则消息所引爆：北京时间晚上7点45分左右，媒体报道，辉瑞的新冠疫苗在大型研究中显示可预防90%的新冠病毒感染。另据美国多家主流媒体报道，拜登已经以当选总统身份成立过渡网站。网站公布，正在组建团队将于第一时间处理四大问题：疫情防控、经济恢复、种族平等以及气候变化，其中包括公平、有效地分配疫苗。包括投资250亿美元，确保每个美国人免费接受疫苗注射，接受定期、可靠和免费的核酸检测。拜登一当选，什么利好都出来了。先是要拿出250亿美元，确保每个美国人可以免费打疫苗，然后辉瑞就说取得重大进展，立马给拜登送上助攻。
说起来，辉瑞的新冠疫苗有效性超过90%，可咱们国药疫苗一直是100%啊，而且6万人注射后没有一例感染，但人家不用啊。不过，不管怎么说，辉瑞的疫苗一出，拜登可以专心搞经济了，“复苏牛”有望，所以全球市场嗨翻了。这对A股市场情绪来说，也是一次“空中加油”，行情有望再飞一会儿。
回到我们的A股，先来看一下技术面。昨天的成交量明显放大，两市合计成交额时隔两月后再上万亿台阶。这个成交量也帮助沪指顺利突破了3345左右的前期筹码峰值位压力，自然后市还可看高一线。此外，沪指重新站上中期重要均线60日线，5日均线与20日均线形成金叉，日线MACD、KDJ、RSI指标均处于金叉状态。可以说，各种指标配合良好。短期资金面来看，自从蚂蚁集团推迟上市后，市场供给压力洪峰就已过去。而本周IPO只有6只，解禁市值环比下降61.6%。而外部风险消除后，北上资金进入也明显转入净流入模式，已经连续6个交易日保持净流入，昨天净流入规模更是接近200亿，创年内新高。可以说，目前供求关系也处于近期少有的宽松状态。
看来，当前似乎各种有利因素都具备了，那么今天A股会不会也将像昨晚欧美股市那样嗨起来，再走出一根避空式的超级大阳线呢？锐叔认为，上涨肯定是没什么悬念，但超级大阳线倒不一定。昨天锐叔曾提到，供给压力和海外风险的靴子落地，更多的是改善了市场风险偏好，而市场的基本面背景，尤其是流动性方面并没有出现大的变化。往后看3-6个月，市场将进入“信用收缩+盈利扩张”的“收缩前期”。一般来说，在这个阶段估值通常是小幅回落的，而指数有涨有跌，但整体波动幅度不大。因此，中期来看，大盘总体应该还是保持一个区间震荡的格局。而短期又面临机构操作趋于保守，年底资金面也相对不太充裕，连续避空还是有一定难度。事实上，昨晚作为A股“先行指标”的外盘A50指数期货，并未跟随欧美股市出现大涨，到美股收盘时，涨幅仅不到0.4%，可能就已经预示了今天大盘的上涨会比较“克制”。
总体来看，在各种有利因素下，仍可继续保持偏乐观策略“顺势而为”，但对上方空间暂时不能报过高期望，操作上还需根据量能配合情况，走一步看一步，继续坚持逢低原则不盲目追高。
板块和热点方面，昨天盘面上，半导体芯片概念股领涨两市，港口航运、证券、有色金属、消费电子等也有出色表现，无一板块指数收跌。
半导体和航运连续两个交易日成为市场最强风口，而且相比上周五，力度有增无减，这个有点超预期了。关于它们的驱动逻辑，锐叔昨天曾做过分析，两个看似风马牛不相及的板块，其实背后的驱动因素都是业绩和景气度大幅上升的基本面因素推动。而在板块内部，也是增长最强的细分领域的个股表现最好。比如，半导体方面最强的是功率半导体，这两天多只涨停个股即涉足这个领域。功率半导体由于受下游新能源汽车、5G基站、数据中心、智能手机及可穿戴设备快充、变频家电等需求带动，出现供不应求的情况；航运方面这是集装箱领域最强，龙头在国庆节后涨幅已超80%。由于太平洋市场火爆，数月来市场上一直存在集装箱短缺的问题，尤其是40尺长的大型集装箱。中国集装箱生产商接单已排到明年2月份。对于目前半导体和航运板块，锐叔认为要么做到提前预判、提前介入。要么在短线连续大涨后，就暂时观望、等待回调机会。
当然，也可以“依样画葫芦”，按照同样的逻辑去挖掘一些还没怎么涨的潜力方向。在市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段后，市场结构性机会会更多偏向于盈利等基本面驱动因素，而且视角有望从聚焦业绩短期确定性转向远期的盈利景气。而昨天锐叔也提示过，景气度改善幅度较大的行业可以大致分为六大主线。今天就其中两个细分领域多说几句。一是家具，根据海关总署数据显示，7~9月家具出口金额同比分别增长26.20%、21.51%和24.13%，增速大幅超过去年同期，分别加快15.5、18.1和27.8个百分点。二是化纤，纺服内外需复苏推动氨纶等化纤价格上涨。上周氨纶（40D）价格上涨8.7%至3.75万元/吨，10月初至今累计上涨27%至3.75万元/吨。这些细分领域就不妨作为潜力方向多关注一下，之前工作室也有相关文章，想了解的朋友可以去找一下。
今天有个板块短线可能要爆发一下了，这就是前面提到的，辉瑞的新冠疫苗在大型研究中显示可预防90%的新冠病毒感染相关的“疫苗概念”。顺便提一下，在这个消息出来后，以科技为代表的美股纳斯达克指数冲高回落，跌超1%；而以传统行业为代表的道琼斯指数则大涨近3%。出现这种分化的原因就是Zoom、奈飞、亚马逊、脸书等新兴行业公司（线上经济）是受益于疫情的，纳斯达克指数在疫情期间也持续大涨，而疫苗的问世不仅将削弱这些产业的优势，所以以科技为代表的美股纳斯达克指数冲高回落。而传统行业之前受疫情影响严重，疫苗的问世将大幅改善这些行业的预期，比如航空、邮轮、影院等行业。这一动向也是我们在今后需要留意的。
操作策略：
周一大盘放量大涨，技术上突破了3345左右的前期筹码峰值位压力后，可看高一线。此外，隔夜欧美股市大涨也有望让A股市场情绪维持高位，预计短期大盘仍将保持震荡上行态势。不过，临近年底，机构操作也相对趋于保守，资金面也不是较为充裕的时段，对上升空间也不宜过分乐观。中期来看，流动性最充裕时期已过，明年货币政策有望逐步回归常态化，市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段，大盘仍可能保持区间震荡格局。操作上，继续对后市保持偏乐观策略，建议持股待涨为主，轻仓者可逢低加仓，但若遇高开较多或快速冲高情况，则不宜追涨。中线可逢低关注“低估值+（顺周期+可选消费）”品种、景气度持续上升的行业、新能源汽车产业链等方向。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
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