在医药主题基金“霸屏”主动权益类基金业绩榜数月之后，近期建材、军工等板块崛起，非医药类基金长城环保主题一举上位，并有多只非医药类基金跻身前十。
长城环保主题领跑
权益类基金业绩榜
数据显示，截至8月18日，长城基金旗下长城环保主题、长城久鼎两只产品年内收益率分别为102.22%、99.51%，力压融通医疗保健行业，高居前两位。
除了业绩冠军从医药主题基金易主外，广发高端制造、长城久富等多只非医药主题基金也跻身前十。
重仓持有周期股成为这类产品近期表现强势的重要原因。以长城环保主题为例，该基金今年二季报重仓持有建设机械、安车检测等机械设备行业个股，坚朗五金、鸿路钢构等建筑材料类股票也在前十大重仓股。此外，还重仓配置了电气设备、国防军工、食品饮料和家电股，而军工和建材个股近期表现抢眼。
再如广发高端制造，该基金重仓持有隆基股份、阳光电源等光伏行业个股，二季报前十大重仓股还有电子、电气设备、房地产个股。
多位投资人士认为，医药板块相对弱势，军工和部分顺周期板块基本面改善，将带动非医药主题基金的净值增长，这是市场健康的表现。
长城基金副总经理、投资总监杨建华表示，在长城基金的投资框架中，只要是优质的公司，不论它处于哪个板块，只要业绩不断向好、公司不断成长、竞争优势突出，投资往往就会有良好的回报。具体属于哪个板块的股票，反而是次要的因素。
广发高端制造基金经理郑澄然表示，医药行业今年以来表现的确出色，但近期其他一些行业的基本面发生了较大变化，从而衍生出很好的投资机会，这也带动了非医药主题基金净值的增长。
“上半年医药基金获得明显的超额收益，市场同时对医药板块的预期比较高。短期因为军工以及顺周期板块的机会，资金从医药板块流出，属于正常现象。”中融基金医药行业研究员杜伟说，近期医药板块表现相对弱一些，从二季度公募基金医药持仓的数据看，处于历史的高位，这跟疫情之下医药的“内需+刚需”属性有很大的关系，且二季度医药板块公司业务已经率先恢复了。
军工周期股存短期机会
科技医药是中长期主线
虽然短期军工等顺周期板块出现异动，但在股市变化的关键时点，多家公募也在密切关注板块间的投资机会的切换。多位行业人士认为，预计军工、周期股可能继续存在短期投资机会，但从中长期投资角度看，医药、科技仍是长期布局主线。
在郑澄然看来，近期建材的上涨主要还是远期自下而上企业成长的逻辑，但仍需验证。军工板块只要需求侧的逻辑兑现，仍然有较好的机会。市场风口也有可能切换到周期股，但这只是市场短期的交易行为。从中长期来看，他更倾向于高成长的科技方向。
杜伟表示，军工板块的上涨与以往军工的短期炒作逻辑有所不同，本轮部分军工企业股价上涨是有业绩支撑的。整体来看，市场会有一定的再平衡或者风格再平衡，但大概率不会出现极端的反转。
杨建华认为，军工和建材行业有一些细分领域具备典型的成长属性，一些个股是典型的成长股，在这些板块自下而上地去挖掘个股，应该也能获得较好的投资收益。
针对医药、科技股的调整让医药主题基金收益滞涨，多位基金经理认为可能是短期现象，长期投资机会仍然值得期待。
杜伟表示，医药、科技的投资机会远没有结束，疫苗板块近期出现较大的波动，更多是资金层面的因素。他分析，一方面，医药板块的中长期逻辑是医改政策红利下的产业升级；另一方面，医药产业的升级持续兑现，未来3~5年医药板块的业绩确定性在所有的板块中都是少有的。“我们不认为医药板块的投资机会已经结束，相反，近期调整给了我们布局优质个股比较好的机会。”
郑澄然也认为，科技是具有很高确定性的方向，行业发展的进程相对漫长，也会存在一些阶段性的周期波动，但长期机会还是值得看好。
“医药股和科技股在过去几年表现都非常突出，目前相当多的股票估值水平已经处于相当高的水平，出现一定调整或回落属于正常现象。”杨建华说，“从长期来看，这两个板块还是有非常好的前景，板块若调整到了估值性价比、风险收益比有吸引力时，我们也会积极参与。”
