HDFC证券关于Larsen和Toubro Infotech的研究报告
T1帐户（数据平台）的大型项目增加，大型交易（Nordic BFS和Mfg）的增加，印度业务的更高的通过收入支持了强劲的收入表现，达到3.94亿美元，比上一季度同期增长+ 8.3 / 14.2％ （环比影响1.5％）和Powerupcloud整合（环比影响0.4％）。尽管在大量交易中BFS / Mfg大幅增长，但垂直绩效的基础相当广泛。第三季度，以销量为主导的环比增长5.8％，实现环比增长2.5％。数字广告收入为41％，季度环比增长+ 10.3 / 26.0％。大型NN交易TCV为7500万美元（20财年9月份为2.19亿美元）。在客户群中，增长基础广泛，T5季度环比增长12.2％，T6-10季度环比增长10％。第三季度的客户添加量（总收入）也达到了多个时期的最高水平，其中有29个添加量（有机）。在服务范围内，增长主要由分析，人工智能和认知（包括T1帐户影响），IMS以及ADM和测试服务带动。在第二季度达到峰值之后，第三季度的损耗率下降至17.7％。息税前利润百分比为16.2％，与印度卢比和较高的利用率相比，环比增长70个基点，环比增长70％。利润增长的主要动力是高科技，媒体和耳鼻喉的强劲增长。细分效果。APAT为37.7亿卢比，受到较低的外汇收益（3.5亿卢比，而第二季度为6.9亿卢比）的影响。DSO（包括未开票）增加至110天（第二季度为105天），但预计在第四季度会恢复正常。
外表
在盈余/在线利润率表现和每股收益增长约7％之后，我们维持对L＆T Infotech（LTI）的买入评级。基础广泛的增长动力和大额账户的强劲增长提供了增长的可见性。我们的目标价为2,090卢比，基于18倍的Dec-21E EPS。
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