Dolat Capital对KEI Industries的研究报告
由于零售业务的强劲销售以及EPC和机构订单的预期增长，KEI Industries（KEI）的数据超出了预期。KEI一直专注于扩展其经销商网络，因为该销售渠道具有更高的钉头粘性，更高的利润率和更低的营运资金需求。机构销售额的增长一直令人鼓舞，管理层希望该部门能以两位数增长。超高压汽车的销售是另一个增长引擎，考虑到政府对地下电气化和地铁运输的推动，超高压汽车的销售有望进一步增长。品牌发展和分销扩张将推动零售领域的增长。零售部门所占比例的增加将使营运资金保持可控。
外表
资产负债表的改善是宏观需求旺盛和产品组合正确的结果。我们将估值延至21财年E收入。我们重申买入评级，目标价为443。
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