由于大多数公司在19财年第一季度录得健康的销量增长，因此水泥行业在19财年开始表现强劲。在成本方面，由于投入压力似乎已趋于稳定，各公司均显示出季度环比小幅改善的迹象。
由于该行业面临多种中断，包括禁止采砂和石油焦以及燃油价格上涨，因此2018财年是充满挑战的一年。但是，最坏的情况似乎已经过去，因为其中一些问题似乎已经解决，并且行业预计由于需求环境（在基础设施和住房的回暖带动下）将保持旺盛的态势，未来几年将提高产能利用率。我们分析了一些中型水泥公司的业绩，以检查在当前时刻哪些公司值得投资。
结果快照Sagar Cements报告称，由于安得拉和Telangana的强劲需求，销量同比增长了15％。由于大多数运营地区的价格保持沉默，销售额增长达到了6％。营业利润率从2018财年第四季度的13.1％改善至13.3％。
关该公司最近于6月在Bayyavaram（安得拉邦）投产了120万个研磨装置，由于缩短了导程，该装置有望提高新装置的运行效率。在马塔姆帕利（Telangana）建立的18 MW自备电厂建成后，利润率将进一步提高。
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位，未获得任何超额收益：购房者拉利特·莫迪（Lalit Modi）抨击戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips），因为该公司驳回了他的股权出售要求，称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售：Muthoot Capital Services继续感到热主要在中部地区运营的Birla Corporation在19财年第一季度的收入增长了14％，达到165.6亿卢比。这是由于中部地区价格实现坚挺，优质水泥（MP Birla Perfect）份额增加以及销量增长（同比增长8％）所致。然而，营业利润率从上一季度的15.2％降至14.9％。由于柴油价格的上涨以及铅距的增加，该公司产生了更高的费用。
展望未来，该公司计划将Reliance水泥厂的产能增加390万吨，并增加40兆瓦的自备电厂，并计划在马库班（马哈拉施特拉邦）建立10.6兆瓦的WHRS（废热回收系统）。董事会已经批准了这一扩张计划，并预计将为此支出约245亿卢比。
由于实现水平的提高，JK Lakshmi Cement在2018财年第四季度的收入增长了3％，达到897千万卢比。由于该公司减少了低利润非贸易业务的销售量，因此本季度的销售量持平。由于库存费用增加，营业利润率连续下降110个基点至10.2％。该公司正在沙特斯加尔邦的杜尔格（Durg）建立20兆瓦的自备电厂，在奥里萨邦（Odisha）建立年产60万吨的研磨装置，预计这两个设施将在9财年末投入使用。
Ramco Cements在19财年第一季度报告了强劲的季度数据。东部地区的健康需求以及泰米尔纳德邦的适度复苏带动了销量增长22％。尽管在其运营地区仍然感到沉默，但营收仍增长了。与燃料和货运相关的通货膨胀成本压力导致利润率连续小幅收缩。
该公司正在其Jayanthipuram工厂（安得拉邦）建造三号线，产能为150万吨。除此之外，安得拉邦，西孟加拉邦和奥里萨邦的研磨装置也在扩大中。
利润率在当前水平附近触底由于中部地区（主要是北方邦和中央邦）似乎处于最佳状态，因此Birla Corporation报告了这四家公司中实现最高的公司。随着实现水平的提高，该地区的公司目睹了更高的销量。
包括JK Lakshmi在内的业内人士都表示，由于竞争激烈程度的提高，北部地区的价格仍然保持沉默。
在南部地区，安得拉邦（Andhra Pradesh）和特兰甘纳邦（Telangana）的水泥销量强劲增长，但价格保持稳定。去年的销量萎缩之后，泰米尔纳德邦的需求开始恢复。
随着政府启动了许多基础设施项目，东部和东北市场对水泥的需求强劲，并且增长速度快于印度其他地区。
在利润率方面，由于大多数公司连续出现稳定迹象，投入价格压力（高石油焦成本和柴油费用）似乎稳定在当前水平附近。
季风季节的建筑活动不畅，导致7月和8月的价格小幅下调1.5-2％。随着各地区产能利用率的提高，预计季风过后水泥价格将上涨，这将有助于利润率恢复，这似乎已经触底。
展望与建议随着基础设施开发活动的增加，预计水泥需求将保持坚挺。在当前财政年度，政府在基础设施和经济适用房方面的支出将推动水泥增长7％至8％。
在中型水泥公司中，位于钦奈的Ramco Cements最能抓住市场增长的位置。该公司在南部和东部地区具有强大的定位。管理层对成本控制措施的高度关注导致了比其他公司更高的利润率和回报率。该公司的大部分收入和利润来自泰米尔纳德邦和喀拉拉邦。当前喀拉拉邦的洪水情况可能会影响接下来两个季度的水泥产量。我们建议投资者在修正后累积这只股票（FY20e EV / EBITDA：11次），因为该短期现象应由该州的重建活动推动。
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