纽约(路透社)-四个大盘FANG名称中的两个过山车-Facebook Inc,Amazon.com Inc.,Netflix Inc和Google母公司Alphabet Inc-导致了价值的转变,尽管幅度很小股票。
在过去的四周中,罗素1000价值指数的表现超过了增长指数,创下了自2017年9月以来的最大单月利润率,这在一定程度上要归功于用户增长放缓导致的Facebook和Netflix股票下跌。此外,令人失望的第二季度业绩再次燃起了人们对这些技术巨头的脆弱性的担忧,这些技术巨头是今年股票市场大部分收益的原因。
汤森路透理柏的数据显示,遵循价值投资策略的基金在7月和8月吸引了7.91亿美元的投资,扭转了上半年的趋势,当时投资者从这些基金撤出了49亿美元。
“(经济)前景远好于六个月前,但股价并未上涨太多。因此,存在更多的价值机会。”芝加哥Ariel Investments副董事长Charlie Bobrinskoy说。
基金经理表示,相对而言,价值股票更具吸引力。路透社数据显示,这两类股票的远期市盈率之间的差距已扩大到过去15年以来的最大水平。
“您开始看到市场的差异化,”纽约Cobleskill的Fenimore Asset Management投资研究分析师Drew Wilson说。
威尔逊说,收益倍数的不断增长的差异为有价股票的买主提供了更高的安全边际,这在紧缩时很少见。
价值投资者还表示,在能源,医疗保健和金融等领域可以找到被低估的公司。
Bobrinskoy说:“如果您试图寻找市盈率不到15倍或市净率不到2倍的公司,那么您最终将拥有许多银行和相当数量的保险公司。”
Fenimores Wilson一直在利用受到亚马逊等颠覆性公司威胁而遭受抛售压力的价值股。
他说:“每当亚马逊甚至以一种行业的方式看待时,它都会大卖。”威尔逊说,他已经在在线零售巨头的压力下找到了购买机会,这些公司已经对这种竞争表现出了韧性,例如Dollar General Corp和AutoZoneInc。
策略师说,宏观经济趋势也已排队以提振价值。
纽约杰富瑞(Jefferies)SMID股指策略师史蒂芬·德桑克蒂斯(Steven DeSanctis)表示,较高的国内生产总值(GDP)增长水平和公司之间更广泛的收益增长应有助于估值股票。
DeSanctis表示,他预计2018年下半年价值将超过增长。
野村证券(Nomura)跨资产宏观战略负责人查理·麦克埃利格特(Charlie McElligott)表示,利率上升同样也帮助了许多价值股票,这些股票在过去几年缓慢增长,低收益的环境中陷入困境,这些股票偏爱增长型公司。
坚持价值战略的共同基金经理表示,他们谨慎地希望轮换处于初期。
汤森路透理柏(Tipper)的数据显示,过去十年中,有七年以来,投资者从价值导向型共同基金中提取了现金,追逐成长型股票的收益,转向了低成本交易所交易基金。
利珀说,已经关闭的价值型基金的数量是同期的两倍多。
但是,长期来看,价值型股票往往会跑赢增长,这促使许多人怀疑目前的溃败能持续多久。
“这些风格周期趋于来去去去,”位于加利福尼亚伍德赛德的Fisher Fisher研究高级副总裁亚伦·安德森(Aaron Anderson)说。
“最终,在某些情况下,人们完全抵消了价值,这可能会导致逆转。”