迈克尔·埃曼（Michael Erman）和内特·雷蒙德（Nate Raymond）
路透纽约/波士顿-据Teva Pharmaceutical Industries（NYSE：TEVA）Ltd提议的230亿美元的药品赠款以解决成千上万的美国阿片类药物诉讼，由于该公司对这些药品的估值方式不同，该公司可能要花掉该公司一小部分的数字。路透社对定价数据和行业分析师的评论。
当Teva（TA：TEVA）宣布捐赠药品的价值时（阿片类药物成瘾药Suboxone的通用版本），该价格是根据该药品的标价得出的，该价格并未考虑到该药品制造商通常提供的重大折扣。
药品定价顾问和行业分析人士说，如果基于这种药物的估计制造成本，其价值可能低至15亿美元。梯瓦公司的一位女发言人拒绝评论仿制Suboxone（丁丙诺啡和阿片类药物逆转剂纳洛酮的组合）的成本分析。
在阿片类诉讼中，代表地方政府的律师在接受路透社采访时说，梯瓦公司提出的数字夸大了毒品的真实价值。他们说，该提议不足以解决全国范围的成瘾危机，在过去的二十年中，该危机已经夺走了约40万人的生命。
原告执行委员会的律师Hunter Shkolnik说，这项交易“被高估了，以使和解看起来更好。”该委员会目前正在克利夫兰美国地方法院处理2300多项联邦诉讼。
他告诉路透社：“我不认为从世界上最大的非专利药制造商之一梯瓦公司（Teva）那里获得无现金付款是合适的。”总部位于以色列的Teva与制药商强生公司（Johnson＆Johnson）（N：JNJ）和美国三大药品分销商AmerisourceBergen Corp（N：ABC），Cardinal HealthInc（N ：CAH）和McKesson Corp（N：MCK）。
这些公司与代表其同行进行谈判的四位州检察长之间的谈判集中在总和解价值上，总价值约为480亿美元，其中包括现金和免费药品。
周一，梯瓦（Teva）在有关其捐款的谈判中取得了进展，该捐款旨在直接帮助这一重大公共卫生危机的成瘾受害者。该公司表示，四个州的司法部长已就一项拟议的和解协议达成一致，根据协议，Teva将在10年内提供价值230亿美元的仿制Suboxone并支付2.5亿美元的现金。
梯瓦（Teva）说，捐赠的药物应能满足未来十年美国目前估计的大多数患者需求。
用免费药物代替现金还可以帮助梯瓦在努力恢复增长之时避免在资产负债表中增加新债务。
Teva股价上涨了8％，此前该公司披露了拟议中的和解细节。该公司否认在出售阿片类药物方面有任何不当行为，并表示并未积极向医生推广其止痛药的仿制药。当前的许多诉讼都指控药品制造商以低估其潜在成瘾风险的方式积极营销这些药品。
挂单价格
在公司周一宣布将使用称为“批发购置成本”的基准之后，对Teva提出的和解方案进行了仔细的审查。（WAC）确定免费提供的药物的价值。
WAC-通常被称为药品的标价-不包括折扣或折扣，通常比患者在药房实际支付的价格高出几倍。
药品咨询公司3 Axis Advisors的创始人埃里克·帕克曼（Eric Pachman）表示：“不能相信WAC作为仿制药的定价基准。”
根据3 Axis的数据，Teva的通用Suboxone的标价为零售药店平均支付的价格的3到5倍。这个价格比公司的制造成本高。
杰富瑞（Jefferies）分析师大卫·斯坦伯格（David Steinberg）估计，捐赠药品的成本约为15亿美元，而伯恩斯坦（Bernstein）分析师罗尼·加尔（Ronny Gal）表示，生产这些药品的成本可能约为23亿美元。摩根大通（JP Morgan）分析师克里斯·肖特（Chris Schott）估计通用Suboxone的制造成本较高，从57.5亿美元至92亿美元不等，与该公司预计的230亿美元的价值相去甚远。避免巨额现金成本对Teva至关重要，该公司正在努力偿还近270亿美元的净债务，这是其2016年收购Allergan Plc（N：AGN）仿制药业务Actavisgenerics的不合时宜的结果。此后，非专利药的利润率急剧下降。
制药公司的独立顾问Ori Hershkovitz以前在Teva担任空头职位，而在总部位于纽约的医疗保健投资公司Nexthera Capital。
赫什科维茨说，梯瓦拟议中的和解方案如果被接受，将有助于减轻投资者对阿片类药物案件的担忧。但是他仍然怀疑该公司是否能够纠正其最根本的问题。
他预测：“高债务负担和非专利药市场的状况将使它无法偿还这笔债务。”“他们可能赢得了阿片类药物的战斗，但他们将输掉这场全面战争。”
