今日上午，TPG Telecom Ltd（ASX：TPM）报告了截至2018年1月31日的半年度业绩。以下是对结果的总结，并与上半年进行了比较。
税后净利润为4,690万美元，当计入移动网络建设支出2.276亿美元的减值后下降76％正常化净利润为2.257亿美元，增长3.2％收入下降1.5％，为12.35.80亿美元EBITDA为4.244亿美元，增长2.8％ 24.3c，增长3.3％，中期股息为2cps，面向NBN的消费者业务毛利润下降2480万美元，企业EBITDA为1.825亿美元，净债务为16.567亿美元，净债务为1.568亿美元，按年化基础EBITDA为1.85倍，全年正常EBITDA介于$ 800之间米– 8.2亿美元正如我们所看到的，这是TPG另一个典型的坚实的运营年份，面向深色光纤企业的公司互联网服务业务继续保持良好增长，而其家庭宽带业务受到政府NBN网络的破坏。
公平地说，政府首先以其NBN网络打败了TPG，其次是根据法定监管机构ACCC出于虚假理由最初拒绝与澳大利亚沃达丰合并的提议。
如果TPG能够说服ACCC在今年5月之前批准其合并，这可能是TPG作为独立上市公司的最后结果，尽管即使TPG Machiavellian首席执行官David Teoh宣布该集团将由于政府禁止使用华为设备，因此放弃了其移动网络建设计划。
令人惊讶的是，ACCC取消了沃达丰的合并，理由是这将阻止TPG成为Telstra Corporation Ltd（ASX：TLS），Optus甚至是沃达丰本身。
但是，由于现有债务和建立可靠的挑战者网络所需的数十亿美元巨额资金，TPG似乎从未像Telstra那样成为严重的独立挑战者。
出于全面披露的目的，我最近出售了我在TPG大约一半的股份，因为拒绝合并将使TPG陷入困境，并可能导致从业务上彻底改变战略。
但是，即使ACCC拒绝合并，TPG仍可能会根据围绕监管机构的解释或适用法律的多种不同理由，申请法院裁定。
你应该买吗？我预计价格可能会在5月份ACCC判决发布之前横盘整理，获得批准可能会使股价飞涨，这尤其是因为TPG股东有望获得大量特别股息的可能性。
但是，如果被拒绝的TPG遇到问题，那么我不建议您今天就购买，除非您坚定地确信合并将通过。
