BWP Trust（ASX：BWP）今天早上发布了2018年年度报告，与去年相比多少保持一致。
您需要了解以下内容：
收入小幅增长1％，至1.53亿美元扣除投资物业收益前的利润也小幅增长1％，至1.13亿美元分配收益增长2％，至每单位17.81美分资产组合的租赁率为99.9％截至2018年6月30日的加权平均租赁到期期限为4.5年收益率为19.3 ％，平均债务到期时间为2.2年，每单位净有形资产（NTA）为2.85美元投资组合的租金增长率为2.5％，为什么增长温和？
如下图所示，该信托的租金收入中58％会与CPI相关的年度增长，而其租金收入中40％的固定增长是3.1％。只有2％的收入受到与市场有关的增长（目前为5％）。
当前CPI仅为2％，这意味着大多数投资组合都经历了边际增长。
资源：BWP信托投资者介绍
外表
除了租金上涨外，展望未来，BWP Trust还将依靠整个家庭装修零售市场的实力来表现，因为其核心租户是Wesfarmers Ltd（ASX：WES）。
尽管租户的素质和高入住率提供了一定的稳定性，但收入增长缓慢以及最终的分配增长仍需引起注意。
这一点尤其重要，因为该基金会宣布在2019财年可能会将多达9家Bunnings Warehouse商店转换为替代用途，这可能会导致免租期和资本支出。
BWP Trusts的股价在去年上涨了12％，但在分配保持不变的情况下，其股息收益率实际上已降至5.4％。
由于其股票在昨日收盘时的交易价格为每单位3.31美元，BWP的价格也比其有形资产净额（NTA）每单位2.85美元的溢价高。
因此，BWP可能在短期内表现不佳，但其投资组合的质量可能会使长期投资者感兴趣。
