正如我之前在这里写的，Incitec Pivot Ltd（ASX：IPL）和Orica Ltd（ASX：ORI）是两家化学品和炸药制造商，它们有很多共同点。两家公司最近都报告了2016年全年业绩，显示了在低迷的采矿周期中的运营实力。
上周五，投资者似乎为Oricas的报告加油鼓舞，其股票在宣布时上涨了8％以上。快进至周二和Incitec Pivots的结果据推测使市场疲软，该股缺乏方向，收盘时下跌1％。
因此，许多投资者可能想知道今天哪支股票更好。这就是我的想法。
Incitec Pivot结果
Incitec Pivot报告称，由于成本削减和生产率提高，2016年全年业绩好于预期。由于商品市场低迷影响了销售，法定税后净利润（NPAT）下降了惊人的68％。每股收益（不包括重大项目）下滑26％，至每股17.3美分，这归因于Incitec Pivots旗舰化肥业务贡献较弱。
尽管如此，该集团派发了4.6美分（未加盖印）的末期股息，并实施了可持续的成本削减措施，以降低2017年的经营基础。尽管净债务额较上年同期增加了1.045亿美元，但Incitec Pivots的资产负债表依然稳健，利息覆盖率为7.9倍，净债务收益率为2.1倍。
我认为，由于Incitec Pivots坚实的资产负债表，使其在美国路易斯安那州的世界级制氨厂恢复盈利增长，而氨价的可能回升将有助于2017年更高的收入。因此，尽管业绩不佳，但Incitec Pivot仍是我的榜单上的买主，因为其标题增长前景令人鼓舞。
Orica结果
Orica报告的年度法定NPAT收入为3.43亿美元，大大高于上年同期的亏损12.7亿美元。由于利润下降，基本收益（EBITDA）下降了7,000万美元，至9.08亿美元。资本支出也得到了很好的管理，该公司当年的支出仅为2.63亿美元，低于指导水平。
令人欣喜的是，首席执行官Alberto Calderon在介绍Oricas业绩时对2017年的Oricas基础业务持乐观态度。卡尔德隆（Calderon）指出，需求增长的早期迹象是2017财政年度表现强劲的重要先兆-不过，只有时间才能证明这种情况是否会发生。
尽管如此，市场似乎认可了卡尔德隆的乐观态度，自宣布以来，Oricas的股价上涨了近6％。但是，近期输入价格重置的不利因素使增长前景蒙上了一层阴影，这使它在我心目中的定价非常完美。
愚蠢的外卖
Orica目前的市盈率为17.8倍（在周二收盘时），因此我计算得出该价格与Incitec Pivot的潜在市盈率一致（17.3倍，不包括重大项目）。因此，鉴于Incitec Pivot将从其路易斯安那州的工厂于2017年全面上线中受益，我认为按当前价格，它具有更大的上涨空间，因此，今天它是个更好的选择。
