Santos Ltd（ASX：STO）今天向市场发布了其第四季度生产报告。
以下是更新中的一些关键统计数据。
资源：Santos ASX公告，2015年1月22日
从表的顶部可以看出，12月季度的产量水平基本持平（负1％），但其产品收到的价格下跌了33％，至每桶61美元。全年增产7％，但平均价格下跌37％，至每桶71.44美元。
桑托斯会不会变得更糟？
像Santos这样的大型机构使用商品期货合约作为套期保值价格。例如，如果生产商相信石油价格可能下跌，他们将提前数周，数月或数年签订合同。结果，在市场价格下跌与公司帐户中反映出的价格下跌之间存在时间差。因此，桑托斯的价格可能会在变得更好之前变得更糟。
的确，由于供过于求淹没了主要市场，近年来石油和天然气（包括液化天然气）的市场价格已经下跌。在上表中，您会注意到，桑托斯2014年的平均价格为每桶114美元。
但是，值得记住的是，由于石油价格是用美元报价的，因此最近澳元的下跌（桑托斯在表中使用的汇率）并没有像以美元报价时那样剧烈。本周初，世界石油价格跌至每桶26美元，这意味着澳元等价于每桶37美元。
Santos用澳元报价没有错。毕竟，其主要项目位于澳大利亚，因此产生的费用为澳元。但是，如果澳元不继续下跌，桑托斯在未来几个季度中收到的平均价格可能会进一步下降。
管理评论
桑托斯执行董事长彼得·科茨（Peter Coates）在评论今天的最新消息时说，他的公司“可以承受一段长时间的低油价，拥有48亿美元的现金和已承诺的未提取债务安排，并且到2019年没有重大债务到期。”
Coates先生补充说：“我们将继续致力于减少资本支出，并将基于我们对运营效率的重大改进。”
预期减记
正如我们与必和必拓有限公司（ASX：必和必拓）上周减记了103.1亿美元的资产，当大宗商品价格下跌时，能源公司经常被迫对其资产价值造成重大打击。Santos表示，鉴于最近的下跌，“该公司预计将减少账面价值和准备金，这是定稿其2015年全年财务账目的一部分，定于2016年2月19日向市场宣布。 ”
此外：“该公司还正在考虑其2016年运营和发展计划和预测，重点是保留现金，并将在发布2015年财务账目时提供最新信息。”
资源：Santos ASX公告，2016年1月22日
该公司表示，其指导意见（见上文）有待会计师和审计师最终确定，包括资产和准备金减值审查。
桑托斯的股票快要用完了吗？
过去一年，由于对油价暴跌的担忧增加，桑托斯股价已下跌60％以上。竞争对手石油搜索有限公司（ASX：OSH）和Woodside Petroleum Limited（ASX：WPL）也感受到了较低的市场价格的压力。
但是，由于Santos的净债务为65.5亿美元，因此通常被认为是较高风险的投资。
坦率地说，如果油价在不久的将来出现意外的复苏，桑托斯的股价可能会反弹，但是一段时间内不会出现有意义的，可持续的价格反弹。因此，我认为有更好的投资机会。
