如果您要列出支付股息的十大股票，我可能可以保证石油和天然气生产商Santos Ltd（ASX：STO）不会晋级。
但是前20名呢？没有？前50名？
这是可以理解的。如果动荡的石油价格不足以使您失望，那么数十亿美元的资本支出将是可以的。另外; Santos缺乏伍德赛德石油有限公司（ASX：WPL）提供。
但是考虑一下：Santos即将开始创下公司整个历史上最强劲的生产时期，而股价则处于十年来的最低点。支付当前（尾随）的4.4％的股息收益率，让我们仔细看看，看看Santos的股息是如何累积的。
股利政策及表现
Santos制定了渐进式股息政策，旨在随着新项目现金流量的增长，增加向股东的分配。这些是帕帕新几内亚（PNG）液化天然气项目的13.5％股权，该项目于2014年开始生产，而昆士兰州庞大的GLNG合资企业的33％股权预计将在今年晚些时候开始生产。
股息政策仍然允许偿还债务和进行持续投资以发展公司，这很有意义。
桑托斯（Santos）拥有很高的股息支付历史，尽管在其主要的资本项目上花费了数十亿美元，但在过去五年中一直稳定派息。
20102011201220132014总收入（十亿）$ 2.306 $ 2.803 $ 3.289 $ 3.651 $ 4.099资本支出*（十亿）$ 1.791 $ 2.918 $ 3.191 $ 3.978 $ 3.508年度股息（每股普通股）3730303035资源：桑托斯2014年年度报告。*不包括探索
2014年，强劲的上半年业绩使股息有所增加，但由于下半年油价下跌的影响，董事会维持了末期股息，使全年总股息达到每股35美分（cps），坦率地说。
向我们展示现金流！
运营现金流对于支付股息至关重要。尽管过去五年强劲增长，但桑托斯面临的油价下跌将推动未来的经营现金流减少。
以上：在过去五年中，桑托斯实现了经营现金流量的积极增长。资源：Santos股东评论，2014年。
石油价格下跌将被产量增加和未来生产成本降低10％所部分抵消。Santos预测2015年（2015财年）全年产量增长高达18％，至6400万桶油当量（mmboe）。
股息最重要的方面是自由现金流。自由现金流是资本支出和税收后剩下的，有可能支付给投资者的现金。
GLNG项目完成后，2015年的资本支出预计将下降44％，至20亿美元，桑托斯指出，到2015年第四季度，该公司的每桶油价将为60美元，自由现金流为正。
对于投资者来说，这是个好消息，但要注意的是：桑托斯仍然拥有可观的债务头寸。Santos的负债比率（净债务除以净债务加股本）约为44％，因此，尽管定于2017年之前到期的债务很少，任何直接用于债务的自由现金意味着要支付给投资者的现金较少。
摘要
我将Santos股息报告卡评为B级。在2015年之后，如果石油价格随生产和价格的上涨而上涨，那么Santos可能会为投资者带来大量的自由现金流。其中很大一部分将用于偿还债务，但由于预计到2020年液化天然气短缺，桑托斯可能成为愿意冒险冒险的投资者的长期赢家。
