百六维报告了收入增长，利润率和交易摄入的所有关键参数的季度柔软季度。保证金执行和指南特别令人失望。EBITDA保证金预成本下降了160个BPS Q-O-Q，CY20的EBITDA保证金指导（ESOP成本）为15-16％，鉴于从转移到INDAS-116所预期的益处（即使适度）的益处，CY20的压力是强劲的。
虽然有机收入增长率为10-12％，但符合我们的期望，但预计Q2Cy20鉴于3月季度通常的季节性，预计会从Q2Cy20接受增长。鉴于CY19的持续收入失望和第四季度的谦虚NN交易执行，对指导的信心现在将是可理解的。
