ICICI Bank的Q4FY19表现符合NII /核心PPOP的20％/ 18％Y-O-Y的效果。Pat Miss主要是由于加速供应/休息。我们预计Nims逐渐趋于趋势（按管理指导），并加上正常化的信贷成本使我们预计FY21 / 22F的ROE为15.5％/ 16.2％。我们将我们的TP升至500卢比（含糊的上行率为25％），暗示银行的2.05倍（早期）FY21F本书和1卢比的子公司115 / SH（RS 105）。随着资产负债表的上升和+ 16％ROE的可见度，我们认为目前的估值在1.6倍的FY21F压力调整的书中仍未发出。我们维持买入评级。ICICI仍然是我们首选的界面之一。
资产质量稳定
