自中央经济工作会议召开之后，财政部、发改委和银保监会相继表态支持超前开展基础设施投资，同时考虑到去年下半年密集发行的专项债以及今年提前下发的专项债额度，基建投资资金来源有保障。此外，近期，“新基建”亦成为多地政府工作报告中的“热词”。
业内人士表示，经济增长对基建依赖程度明显增强。从基建发力具体抓手来看，也具备实质支撑，新型基础设施、新型城镇化、重大交通水利等项目将是主要发力点，可重点关注新型基础设施、新能源工程、水利水电工程三大方向。
事件驱动 基建板块迎来多重催化剂
近期多个地方政府陆续公布一季度地方债发行计划，河南省成功发行2022年全国首单地方政府专项债券382.01亿元;四川省今年首批专项债券377亿元也已成功发行;《2022年上海市扩大有效投资稳定经济发展的若干政策措施》指出，确保一季度完成财政部提前下达的2022年地方政府专项债券发行工作，争取上半年完成全部地方政府专项债券发行工作。一季度专项债发行速度加快，对基建投资形成重要支撑。
2021年我国广义基建投资增速为0.21%，1-12月累计增速环比提高0.38pct。中央经济工作会议指出，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进;适度超前开展基础设施投资，但是要坚决遏制新增地方政府隐性债务。
自中央经济工作会议召开之后，财政部、发改委和银保监会相继表态支持超前开展基础设施投资。其中，全国财政工作视频会议要求适度超前开展基础设施投资，发挥政府投资引导带动作用。国家发改委综合司司长表示适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划102项重大工程项目，按照“资金跟着项目走”的要求，尽快将去年四季度发行的地方政府专项债债券落实到具体项目，抓紧发行已下达额度，力争在一季度形成更多实物工作量。
银保监会工作会议强调做好 “十四五”规划重点领域和重大项目融资保障。同时，国家统计局局长宁吉喆表示，适度超前开展基础设施投资等政策正在发力。展望2022年，预计上半年基建投资增速有望回升至5%，全年增速为3%。
此外，2022年1月20日，全国住房和城乡建设工作会议在京召开，会议要求2022年大力增加保障性租赁住房供给，以人口净流入的大城市为重点，全年建设筹集保障性租赁住房240万套(间)。对比2021年全国40个城市新筹集保障性租赁住房94.2万套，2022年保障房建设速度有望加快。
市场前景 多地加码布局新一轮“新基建”
近期，地方两会正陆续召开，“新基建”成为多地政府工作报告中的“热词”。
上海提出，2022年全面完成新型基础设施建设三年行动方案，推进5G网络深度覆盖，建设超大规模开放算力平台等一批新型基础设施。安徽提出，实施“新基建+”行动，创建国家互联网骨干直联点、全国一体化算力网络国家枢纽节点集群，新建5G基站2.5万座以上。四川定下了加快数字信息基础设施建设发展目标，2022年将推动5G、工业互联网、物联网等规模化部署，实施国家“东数西算”工程，启动建设省大数据资源中心，打造国家级天府数据中心集群。
据不完全统计，目前已有超20个省(区、市)明确2022年5G基站、工业互联网、数据中心等建设计划，并将“新基建”作为稳投资和促进数字经济发展的重要发力点。
中央经济工作会议在部署2022年经济工作时提出政策发力适当靠前，适度超前开展基础设施投资，以确保稳投资、稳增长目标如期实现。与传统基建相比，“新基建”具有涉及领域多、涵盖范围广、经济带动作用强的特点，是扩大有效投资的重要支撑。同时通过完善信息基础设施建设，为激发数字经济活力，培育新产业新业态新模式筑牢基础，增强经济发展的后劲。
一系列着眼于中长期的部署将进一步发力。工信部日前发布的《“十四五”信息通信行业发展规划》，提出到2025年基本建成高速泛在、集成互联、智能绿色、安全可靠的新型数字基础设施，并围绕5G网络建设、千兆光纤网络、数据中心等重点领域明确了多项量化目标，例如设置了到2025年每万人拥有5G基站数26个的预期目标。
在业内看来，针对我国经济发展面临的三重压力，需要进一步优化 “新基建”投资发展环境，让“新基建”在拉动经济增长、扩大有效投资上发挥更大的作用，同时也要兼顾好“超前”和“适度”之间的关系。
市场机会 重点关注三大投资方向
长江证券表示，2021年底中央经济工作会议指出，2022年 “经济工作要稳字当头、稳中求进”，结合今年出口、制造业投资在高基数下难以维持较快增长，而地产销售端的大幅下行将逐步传导至投资端，预计上半年地产投资仍将承压，经济增长对基建依赖程度明显增强。从基建发力具体抓手来看，也具备实质支撑，新型基础设施、新型城镇化、重大交通水利等项目将是主要发力点，可重点关注新型基础设施、新能源工程、水利水电工程三大方向。
具体标的方面，长江证券建议关注中国交建、中国中铁、中国建筑、中国电建、中国铁建、华设集团、中国化学、鸿路钢构、精工钢构等。
申万宏源证券指出，投资需求边际改善的确定性进一步夯实，重点推荐电力工程、预期改善的价值蓝筹和成本修复弹性标的三个方向：电力工程领域推荐新能源建设主力军中国电建、中国能建，电力体制改革背景下崭露头角的优秀配网建设民营企业苏文电能，获得抽水蓄能加持并开拓新能源发电业务的粤水电;推荐历史估值底部、预期改善的价值蓝筹，基建央企中国化学、中国建筑、中国交建，地方国企安徽建工、四川路桥;关注2022年有望迎来成本修复的弹性标的：精工钢构、鸿路钢构，关注志特新材。
东兴证券认为，“新基建”虽然当前占比较小，但增长空间明确，预计年均新增投资规模达4-5万亿元。2022年“新基建”对基建增速拉动约0.4-0.7个百分点，占基建投资15%。投资者可以关注基于新一代信息技术演化生成的基础设施(5G、数据中心、人工智能、区块链)、传统基础设施的智能化改造(工业互联网、智慧交通、物流、能源等)以及支撑科学研究、技术开发的公益性的基础设施(国家实验室、大数据存储、创新服务设施)。
