上周主要股票指数全面下跌，中证转债小幅下跌。2022年第一个交易周，上证指数累计下跌-1.65%，收报3579.54点，创业板指累计大幅下跌-6.8%，收报3096.88点。大小风格方面，上周大小风格指数普跌，上证50跌幅-1.56%，沪深300、中证500和国证2000跌幅均在2%以上。中证转债指数上周累计下跌-0.38%，跑赢主要股票指数，收报434.69点，上周二（1月4日）突破6年新高后回落。
上周沪深两市成交额明显放大，四个交易日的日平均成交额在1.2万亿以上。上周北向资金累计净买入62.03亿元。
资金面上，上周央行累计开展400亿元7天期逆回购，同时央行公开市场共有7000亿元逆回购到期，实现净回笼6600亿元。
上周权益市场以新能源、军工、芯片为代表的高估值高景气板块调整加剧，另一方面，与经济稳增长相关的基建、房地产产业链、金融等低估值板块表现较好。转债中领涨的主要是传媒、农林牧渔以及稳增长利好的传统基建板块。高低价转债走势明显分化，低价转债价格全面上行，100元以下的绝对低价转债被消灭，大量130元以上的高价转债价格回落。
当前转债价格中枢整体较高，配置性价比有所下降。新债上市首日定位较高，后续上涨空间有限。策略上仍然建议防守为先，规避高价格高溢价率的转债，对于高价偏股型转债保持谨慎，建议在价格相对偏低标的中选择正股相对低估且有上涨预期、公司转股意愿强的标的。行业上建议均衡配置，推荐稳增长目标下财政政策发力利好的基建板块；房地产信用风险担忧压制逐步改善、降准降息利好成本下降的银行；有望加速走出底部、业绩实现反转的大消费。
上周偏股型转债平均转股溢价率与前一周基本持平，平衡型转股溢价率拉升，偏债型转股溢价率压缩。上周偏股型转债在正股下跌的带动下大幅下跌，转股溢价率维持不变；平衡型转债收获较大涨幅，转股溢价率有所拉升；偏债型转债同样上涨，转股溢价率有所压缩。
从个券来看，上周涨幅排名前两名的个券均为上周上市的新债，涨幅排名三到十名的个券中，希望转2和傲农为近期涨幅较大的生猪养殖行业，湖广和创维为元宇宙概念，贝斯为氢燃料电池概念、旺能环境为固废处理企业。
跌幅排名前十的个券大部分为高价偏股型标的，跟随正股大幅回调，耐普、东财转3、恩捷跌幅大于正股。钧达公告强赎，赎回登记日为1月27日。
