我们认为Lichf的Nims已触底，但在近期，它们的有意义的改善似乎不太可能。虽然Lichf将成为政府对经济适用住房的推动力的受益者，但它可能面临来自银行的更高竞争，因为它赋予了薪酬细分市场。我们估计我们的估算和预测2010年14.7％的EPS CAGR。在2x FY19 BV，估值看起来合理。保持持有;修改了613卢比的Pt。
Nims触底，但有意义的Uptick不太可能接近术语：由于对后网书的重估，Lichf的新尼克受到压力。但是，我们相信他们接近底部（i）其贷款书的一部分已经重置; （ii）在3月19日至3月19日期间，可以通过26bps的利息成本节省储蓄的26bps利息成本储蓄的进一步重新进行。由于竞争将在压力下保持屈服，我们不会指望对差价有意义的改善。我们在2018财年和2.52％（-15bps）中修剪Nim Est。在FY19E的2.47％（-12bps）。
