财联社（北京，记者 陈俊岭）讯，“一是长期景气度，三五年都没太大问题的；二是今年下半年景气的相关行业。再加上医药、有特色的家电品种等周边配置，这些是我目前主要关注的行业。”
在日前接受财联社记者独家专访时，金鹰基金权益投资部副总经理、基金经理韩广哲表示，科技与消费升级是显而易见的趋势力量，未来的投资机会也大概率来自这两个方向。
作为一家中小型公募基金的基金经理，韩广哲所管理的金鹰医疗健康产业基金凭借较优异的成绩，让金鹰基金的名字连续数月位居同类基金收益榜前列。
在一个多小时的专访中，韩广哲分享了他对医药、新能源车等板块的投资逻辑，以及他“践行价值投资与科学投资理念，寻找中长期产业趋势带来的多元化投资机会”的投资风格。
价值投资重在“知行合一”
“A 股市场在一季度冲高回落，近2 年涨幅巨大、估值高位的板块龙头公司出现普遍调整，既有消化估值的原因，也反映了年内对流动性边际不再宽松的预期。”韩广哲在金鹰医疗健康产业一季报中称。
今年一季度，医药板块也同样冲高回落。对此，韩广哲认为，医药行业主要公司基本面情况仍长期向好，医疗服务、生物疫苗、研发服务、创新药等细分板块高估值情况得到了一定的消化。
基于对医药行业的看好，他一季度保持“较高仓位”运作，重点配置生物疫苗、医疗服务、医疗器械、CDMO等细分行业龙头公司，适当增加了商业模式独特的公司，降低了医疗服务比重，在市场调整过程中增加了估值与业绩增速匹配的品种。
而在市场展望篇章，韩广哲认为，随着新冠疫苗在各国陆续接种，全球发展重心有望重回振兴经济轨道，A 股市场仍然存在结构性机会，医药行业仍然值得重点关注，潜在收益率仍具有吸引力。
“医药从长期来看，需求和供给格局都比较稳定，一些龙头公司能够有持续比较好的业绩表现，对于这些公司会持有得比较长久一些。”相比而言，韩广哲更看好医药龙头公司的估值张力。
得益于对医药行业价值投资的笃定以及知行合一的坚守，韩广哲管理的金鹰医疗健康产业基金（A类），根据银河证券数据显示，截至6月21日，近一年收益率，排名24只同类医药医疗健康行业股票型基金（A类）的第一名。
谈及对价值投资的理解，采访中韩广哲多次提及“逆向投资”。在他看来，价值投资与逆向投资，都是知易行难，尤其在市场低迷、情绪动摇时，能否保持价值投资“初心”，果断加仓或持有尤为重要。
今年一季度，基金重仓股遭遇巨幅震荡，包括韩广哲在内的很多基金经理也都承受了不小的压力。回过头来看，正是当初逆境时的坚守，才换来了日后的回报——净值和规模双双大增。
寻找坡长雪厚的好公司
在吉林大学数量经济学专业博士毕业后，韩广哲先后在社科院金融研究所与华夏基金完成金融学博士后。多年的教育与工作经历，他最大的收获是打造了完整、扎实的理论基础与务实的实践应用框架。
“我的投资风格，非常简单，就是坚持价值投资与科学投资理念，寻找中长期产业趋势带来的多元化投资机会。”韩广哲认为，价值投资就是注重基本面研究，像股神巴菲特一样，找到坡长雪厚的好公司，通过长期持有获取公司不断增长带来的收益。
在韩广哲投资逻辑框架内，科学投资就是注重自身的情绪管理，面对股票市场无处不在的波动，在短期与长期、理性与感性、恐慌与贪婪的情绪中，去追求理性，做长期正确的事情。
“风险总在万众瞩目时，收益总在无人问津处。”这是韩广哲刚入行时，一位领导常讲的一句话。时至今日，他依然记忆犹新，所以在投资与研究过程中，他也会多一些多元化的、逆向的思考。
简单来说，韩广哲更关注坡道够长、雪足够厚、护城河够宽的细分行业，商业模式很好、集中度能够不断提升、管理优秀、为股东、社会持续创造价值的的龙头公司。
在韩广哲看来，科技升级、消费升级，是未来持续较好的投资机会。从中长期角度，他重点关注科技与消费板块，尤其是科技中的人工智能、半导体、智能驾驶，消费里面的医药、消费升级相关行业。
“人类的基本需求是不会变的，对美好生活的向往是不会变的，这就包括吃穿住用行，尤其是医疗、教育方面，消费升级领域往往更容易出现长期优秀的公司。”韩广哲称。
谈到净值回撤风险，韩广哲认为，从形式上看，这是公司股价波动的风险；而从本质上看，这是公司经营管理的风险。因此，股价波动导致净值回撤的风险，可以通过组合分散化与多元化来适当防范。
当然，更本质上的经营风险，还是需要凭借基金经理专业的投研能力，挖掘并持有优秀的上市公司，来控制经营风险。兼听则明，偏信则暗。只有多维度考察一家上市公司，才能避免“价值投资的陷阱”。
