经济观察报 记者 汪青 2021年春节后，A股市场迎来一波较大回调，沪深300指数最大跌幅达到17.11%。而在巨幅震荡之下，持有权益类基金的基民也“很受伤”。新基金发行由热转冷，不仅频现募集期限延长的情况，而且首募规模亦普遍出现缩水。
在基金发行遇冷之下，不少基金公司为自身的新基金宣传“打”出了各种各样的营销热点，明星基金经理、长期赛道概念、热门主题……
3月中旬中欧基金推出的新基金中欧研究精选混合基金（A/C）（以下简称“中欧研究精选”），就打造了双基金经理管理概念。目前该基金已募集完毕，处于建仓期。
从最终募集规模看，该基金原本设定100亿募集上限，最终募集42.3亿，相当于募集上限的四成。
相关信息显示，该基金的基金经理之一为卢纯青，其从事基金经理这一职位的经验，尚且不足一年。另一位基金经理为葛兰，从事基金经理这一职位4年多；在去年结构性行情中，其所管理的基金业绩表现优异，从过往看，其“高光”时刻发售的中欧阿尔法混合，也曾于市场回调中净值一度跌破1元。
1+1能否大于2？
公开资料显示，中欧研究精选是一只开放式的偏股混合型全行业、全覆盖的宽基，投资权益的比例为60%-95%，同时可投资港股（港股通标的不超过全部股票资产的50%）。业绩比较基准：中证800指数收益率*70%+中证港股通综合指数收益率*10%+银行活期存款利率（税后）*20%。
该基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中欧研究精选在投资方向上将覆盖包括消费+科技+新基建+能源等高景气度行业，力求挖掘高景气度行业中的优质个股。
发售期为3月18日至3月22日，最终募集规模42.3亿元，于3月24日成立，目前属于建仓期。
该基金在发售过程中的一大卖点是采用双基金经理模式，由卢纯青和葛兰两位女士担任基金经理。
对于这一模式，中欧基金表示，葛兰和卢纯青具备相同的投资研究理念，都采用自下而上的投资策略，都注重逻辑，敏锐洞察变化，偏好成长，相信有优秀的企业。与此同时，两位基金经理也术业有专攻，能在科技医药和周期消费等优势行业进行互补。
据悉，卢纯青拥有全景研究视野，注重基于基本面研究的投资管理。她认为，“研究即投资”，深度研究为长期业绩奠定基石。在中欧基金研究团队内，懂研究的基金经理+懂投资的研究人员，深度合作、分工明确，挖掘好公司，共同致力于创造优异的长期业绩。
此外，葛兰研究及投资经历聚焦在科技、医药及消费板块；卢纯青具备金融地产、消费、公用事业、汽车多行业研究经历。二人文理结合，以看待客观世界的不同角度进行个股精选，力求提高胜率，囊括更多的行业赛道机会。在配合模式上，两位基金经理将在研究员推荐组合基础上，共同商议决策中观行业配置、微观个股选择以及组合仓位。
单从两位基金经理的投资风格看，两者还是存在差异，如何在该基金的管理中实现真正的融合，达到1+1大于2的效果，还有待时间的检验。
过往业绩喜与忧
在2020年结构性行情之下，前述两位基金经理中的葛兰，凭借其管理的中欧医疗健康迅速走红。一度火到“出圈”，成为“90后”、“00后”基民眼中的“医药女神”，被投资者亲切地唤作“兰兰”。
梳理葛兰目前管理的基金产品可知，目前其共计管理5只基金，分别是中欧医疗健康混合A/C、中欧明睿新起点混合、中欧医疗创新股票A/C、中欧阿尔法混合A/C和中欧研究精选混合A/C。
从任职回报情况看，两只投资医疗板块的中欧医疗健康混合 A/C（272.23%/268.44%）和中欧医疗创新股票A/C(158.64%/154.50%)均表现优异。
记者梳理后发现，葛兰管理的中欧医疗创新股票A/C和中欧医疗健康混合A/C，前十大持仓相似度较高。
针对这两只基金产品的投资策略以及相关策略是否可以分散投资风险，实现有效的风险管理等问题，中欧基金在接受记者采访时表示，如2020年年报所披露的，中欧医疗创新和中欧医疗健康在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。从未来的配置方向来看，创新药产业链仍旧是我们长期最为看好的方向，从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。
也就是在2020年上述两只基金火出圈之际，葛兰管理的中欧阿尔法混合基金正式发行。仅发行当日便被基民抢购，超募金额达到550亿元，最终中欧基金确定配售比例为14.5%。
然而，这只曾被疯狂抢购的基金，此后的表现却一直不温不火，甚至在春节后市场回调中出现大幅回撤。
天天基金网信息显示，中欧阿尔法混合的前十大重仓集中在白酒、新能源等，基本上涵盖了2020年热门股票标的，例如贵州茅台、五粮液、宁德时代等。
而随着机构抱团股的估值回调，中欧阿尔法混合近3月的阶段涨幅为-13.46%，在同类4260只产品中排名3981。今年3月，中欧阿尔法混合多次出现净值跌破1元的情况，绩优基金经理在这只基金上，遭遇了“滑铁卢”。
中欧研究精选的另一位基金经理为卢纯青。公开资料显示，卢纯青为中欧基金分管投资副总经理，兼任中欧基金研究总监、事业部负责人。历任北京毕马威华振会计师事务所审计，中信基金管理有限责任公司研究员，银华基金管理有限公司研究员、行业主管、研究总监助理、研究副总监。
在2020年6月24日，卢纯青首次担任基金管理人，成为中欧先进制造股票型发起式证券投资基金（以下简称“中欧先进制造”）的基金经理。
天天基金网数据显示，中欧先进制造股票基金成立于2018年1月19日，截至目前，该基金规模为19.79亿元。自成立以来，该基金的收益率为145.12%，卢纯青任职回报为62.44%。经过春节后行情调整，该基金近3个月阶段增幅为-15.13%，在1761只产品中排名1704。
进入2021年，市场风向开始转换，新基金发行持续遇冷，3月份就有多只基金产品延迟募集期。
对于新基金的发行，中欧基金在接受经济观察报记者采访时表示，从当前时点看，权益市场未来仍会处于一个长期结构性牛市。经济发展具备长期韧性，将由高速发展向高质量发展转变，资本市场深化改革，释放红利。在该时点发行新基金是希望帮助持有人抓住消费、科技、新基建和能源等行业由收入分配改革、数字经济、科技攻关和资源安全保障所带来的投资机会。
