近期全球大宗商品上涨、美债收益率飙升，市场对通胀走高的担忧进一步推升了利率，进而导致个股估值压缩，市场出现大幅波动。底层资产异动，原本被捧得高高在上的基金，净值出现大幅回撤，频频登上热搜。今年春节后冲进市场的小散损失巨大，部分基金短短几个交易日的时间，回撤超2成。 近日支付宝理财智库也多次发出警示，再次提示投资者需理性投资。
基金公司已经为下跌做准备
去年年末，虽然多位基金经理，提示2021年的投资可能加大，单边上涨的行情或不存在。如海富通基金在此前发布的2021年投资策略中表示，全年市场整体可为，存在结构性机会，但整体收益率预期需要降低。短期看好顺周期修复，中长期看好科技和消费。
九泰基金战略投资部基金经理袁多武认为，未来会是一个货币偏紧、信用边际变弱、经济复苏的组合。 尽管自9月以来股市经过了一段时间的震荡，风险得到部分释放但可能不够充分。权益市场的表现取决于经济复苏的强度，因此结构性选择变得十分重要。从结构上看，年初以来价值股有负贝塔，新兴成长股有正贝塔，后续随着经济复苏，单纯依靠持续的估值提升的宏观环境可能已经不存在了，或更多是走向两条主线：一条是经济复苏带来的业绩驱动，另一条是景气度高、业绩增长确定性相对较高的行业。
但面对赚红眼的基金“干饭人”来说，只要能挣钱，风险都不是事，不过很快持有人遭到“爆锤”，随着美债收益率飙升，调整如期而至，春节后，上证综指下跌4%，创业板指更是下跌15%。
持有人损失巨大，各种段子走起来， “你抄他的底，他要你的命”；“本来是想做财富的朋友，结果慢慢发现，只能做时间的朋友”“其实我觉得买基金挺好的，买了1万，剩8000，不然我自己早就花完了。基金虽然没有让我赚到钱，但是脾气变好了，不以物喜 不以己悲”。
“暂时赎回还不明显，但是根据以往的经验，如果继续下跌，赎回是肯定的。公司其实现在也很担心这样的情况发生，毕竟2015年，股票连续下跌时，高仓位的基金不但调整的惨不忍睹，而且还要面临流动性丧失的压力，日子很不好过。现在开晨会时，都有提醒风险，主要是两方面，一是提醒基金经理把握仓位的风险，二是投资品种的估值风险，虽然有些股票的质地不错，但是好公司并不代表好股票，过高的估值必然意味着风险。”沪上一家基金公司的基金经理在接受21世纪经济报道记者采访时表示。
新成立股基平均下跌3.3%
市场之所以有如此巨大的波动，是因为美国10年期国债收益率是全球公认的风险资产定价的锚，根据以往历史经验，美国10年期国债收益率达到1.5%，是一个国际金融市场普遍认为的临界点，届时市场对通胀已经形成一致预期，对冲基金会开始做空国债期货，10年国债收益率出现飙升，全球资产挤泡沫开始挤泡沫，这个过程会异常痛苦。
此前前海开源基金联席董事长王宏远再度发声：要警惕美股牛市终结对中国资产的外溢效应，投资者要量力而行。王宏远认为，全球多个经济体大规模货币宽松形成的泡沫，逐渐迎来拐点。刺破这一泡沫的会是通货膨胀（既包括传统意义上的通货膨胀，也包括资产价格上升带来的通货膨胀），以及通货膨胀预期。
与此同时，随着市场调整，新成立的基金都出现明显调整，年内成立的211只主动偏股基金平均下跌3.3%。新基金发行也明显降温，3月1日，共有25只新基金开启认购，但是再无爆款出现，其中当日认购规模最高的基金不超过30亿，和此前火热的场面，形成巨大的反差。
支付宝理财智库认为，短期市场波动加大，但也不必过分悲观。“整体来看，全球流动性边际收紧时，投资者可以适当降低收益预期，均衡配置固收加产品，做好风险控制。当前在全球经济共振复苏，企业盈利加速改善的背景下，投资者面对市场波动要放平心态，多些理性。投资中价格总是会围绕价值上下波动，被外围市场的恐慌情绪带动的下跌总会过去，价格终将回归价值。”
中欧基金经理周蔚文表示，对普通投资者而言，买公募基金并长期持有大概率会获得较好的收益。但长期投资不一定是时间越长越好，当出现明显泡沫时，可考虑阶段性的落袋为安。他也提示，“基金持有人2021年的收益率不一定高。目前市场上部分核心赛道已经比较拥挤，估值比较高，未来有可能会出现较大的波动。因此，还是建议投资者分散投资、长期投资，不盲目追求爆款基金，可以选择多只长期业绩稳定、不同基金经理管理的产品长期持有；或者用定投方式来买，小额多笔投入，在不占用太多资金的情况下，还可以降低波动的影响。”
易方达基金经理杨嘉文表示，目前市场上有很多基金甚至是“牛基”，基民首先要花时间去对基金经理和将要可能投资的基金做一些研究，例如基金经理的投资理念、投资风格、产品的契约、风险等级等等，正如我们买房、买车之前也会做很多功课一样，要根据自己的投资需求挑选最合适自己的，不要盲从，只有挑选自己价值观最认可的基金经理才能够长期持有。
诺安基金经理曲泉儒也建议，尤其面对“牛基”和“爆款”产品，基民要理性甄别，深入研究“牛基”是否符合自己的价值观。理性看待爆款基金的品牌效应，让爆款基金真正回归市场、回归业绩、回归投资者，科学投资、价值投资、理性投资。
（作者：叶麦穗 编辑：李伊琳）
