《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周二早盘A股三大指数集体高开。开盘之后，指数短暂走低后企稳反抽，此后保持震荡上行态势，创业板指数领涨两市。午后，指数维持高位盘整态势。临近尾盘，市场继续小幅走高。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.81%、2.07%、2.17%报收。盘面上，涨跌个股数量基本相当，涨停股（剔除ST和未开板次新股）68家，显示市场情绪和赚钱效应一般。两市成交额9010亿，较前一天增量5.17%。北上资金净流入逾32亿。
在导致上周持续调整的几个因素或消除或减弱后，昨天大盘继续反弹，而且市场外部环境也呈现继续向好态势。央行昨天开展了800亿元逆回购操作，对冲掉到期的20亿元逆回购，实现净投放780亿元。这也是央行连续第三个交易日净投放资金，验证了此前央行又开始了净投放周期的判断。节前还剩下6个交易日，从逆回购到期量来看，2月3日到期1800亿、2月4日到期1000亿、2月5日到期1000亿、2月8日到期1000亿、2月9日到期800亿（本月还有2000亿MLF到期）。预计央行有可能加大净投放逆回购力度，或者直接超额续作MLF，那么可能使市场短期流动性宽松预期进一步提升。此外，根据媒体从多家银行了解，今年一月银行业信贷投放“开门红”势头仍强劲。年初国内宏观经济状况较好，实体经济信贷需求强劲，银行亦有“早投放、早收益”的想法，虽部分银行受到贷款规模指导的影响，但银行信贷仍供需两旺。新增信贷规模预计有望突破去年同期。整体来看，春节前后的宏观流动性会相对较为充裕。
海外市场方面，隔夜欧美股市全线上涨，其中美股三大指数涨幅均超1%，再次逼近之前创下的历史新高。
昨天稍显不足的是在市场结构方面。由于前期高位抱团股集体回暖，分流了不少资金，导致低位品种的反抽势头有所减弱，市场整体赚钱效应有所下降。由于市场风格高低切换上的反复，可能会使得部分资金感到无所适从，影响投入力度，从而可能在短线上引发震荡。高低切换本来也不太可能一蹴而就，需要一个过程。不过，大的格局是在向好的方向转变。
总体来看，春季行情的下半场已经开始，节前应该还是相对的低位。技术上，从浪型结构上来看，去年11月2日开始的这轮大的上升趋势中，其中1浪从11月2日3209到12月2日3465，2浪从12月2日3465到12月11日3325，3浪从12月11日3325到1月13日的3622（或1月25日的3637），此后是4浪调整，现在应该是4浪结束已开始5浪上涨。目前尚处于5浪初期，也是逢低布局的时机。
板块和热点方面，昨日盘面上，行业方面，休闲服务、汽车、食品饮料、电气设备等行业涨幅居前，银行、交通运输、采掘、传媒等行业逆势下挫。板块概念方面，汽车整车、稀土、品牌龙头、CRO等板块涨幅超过4%，生物育种、航空运输、影视、营销传播等板块跌幅超过1%。
昨天新能源汽车产业链为首的前期高位抱团品种明显回暖，主要驱动因素来自于消息面上造车新势力1月销售数据的火爆。2月1日，蔚来公布2021年1月交付数。数据显示，蔚来1月共交付新车7225台，同比增长352.1%，连续第六个月创品牌单月交付数新高。同日，小鹏汽车2021年1月交付数据发布，1月总交付量6,015台，同比增长470%，连续7个月同比翻番，连续第三个月创历史最好交付成绩。对于机构前期高位抱团品种，锐叔还是维持最近的观点，现阶段性价比不高，且已经有抱团松动的迹象。如果比较激进的朋友想参与，也最好选择其中上游资源类如锂、钴等品种进行博弈。
除了新能源汽车产业链，昨天汽车板块还有一个分支表现亮眼，那就是重卡。板块中，潍柴动力、福田汽车、江铃汽车涨停，中国重汽大涨近8%。消息面上，1月份我国重卡市场预计销售各类车型超过18万辆，同比大幅增长54%，刷新了重卡市场1月份销量的历史纪录，同时也意味着，重卡市场已经是连续第十个月刷新纪录。重卡销量大增的主要原因有三点：首先是由于今年下半年即将全面实施国六，上半年市场更为重要，因此1月各家车企都力争“开门红”，渠道铺货力度较大；其次，制造业发展为公路运输业的增长创造条件。数据显示，1月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.3%，连续11个月位于临界点以上，表明制造业继续保持扩张。制造业是物流运输行业的上游环节，制造业保持扩张，物流业稳定增长，从而推高重卡销量；此外，国三重卡仍有较大存量，继续加速淘汰，工程重卡治超有望提升工程重卡保有量，推动了用户购买合规重卡和标载重卡。今年年初，各地能使掀起一轮重大项目开工潮。据不完全统计，1月以来已有十余个城市集中开工今年首批重大项目，总投资规模超过1.6万亿元。与往年“铁公基”唱主角不同，今年“两新一重”项目纷纷登台，进入地方投资重点项目清单。预计在新基建的促进下，工程机械板块未来还将保持较高景气度，重卡销量仍将保持稳定上涨，相关行业龙头的市场份额也有望进一步提升。对于这一细分领域，锐叔认为在短期内保持上升趋势的可能性较大，大家不妨逢低适当关注一下。
稀土永磁板块的上涨，则主要与邻国局势有关。缅甸是全球第三大稀土生产国，仅次于中国和美国，占全球产量的11%。同时也是我国稀土原料的重要来源，一旦缅甸稀土断供，不要看只占全球产量的11%，但其对国内的生产影响会非常大，从而推动稀土价格快速走强。历史上缅甸封锁海关口岸禁止稀土出口，都直接影响进口量快速下降。2018年11月、2019年5月、2019年12月，每次缅方禁止稀土出口，都导致国内稀土价格的短期快速攀升。因此短期逻辑是否会被资金认可，存在较大不确定性，还是暂时观望为宜。
昨天早评中重点点评的化工板块则整体延续上涨势头，而消息面上油价大涨则有望支撑板块上升趋势的延续。油价周一触及逾两周高位，纽约原油期货周一上涨2.6%，创三周来最大单日涨幅。美国总统拜登上台后发布命令，暂停在联邦土地上进行新的石油和天然气钻探，为期60天。此举是拜登应对气候变化、并在2050年前实现经济净零排放的全面计划的一部分。新政发布后，由于美国石油巨头已经囤积大量的钻探许可证,因此短期美国页岩油供给预计不会减少，中长期看，美国页岩油供给将会受限,原油供应下降速度将会加速。此外OPEC+减产履行情况符合预期，继续对油价提供支撑作用。近期伊拉克承诺进行补偿性减产，利比亚出口再度遭遇不可抗力，均是供应端的利好消息。高盛表示，预期2021年上半年油市供应将收紧，平均供应缺口料为90万桶/日，先前预计缺口50万桶/日。预计布伦特原油到7月将达每桶65美元。受益油价上涨的领域主要包括炼化、煤化工、石油开采等，这些方向可重点关注一下。
操作策略：
昨天大盘延续反弹之势，不过由于市场风格高低切换上的反复，可能在短线上引发震荡。阶段性而言，年初大量发行的基金将给春节前后市场带来可观的弹药，一季度是一年当中流动性相对最为宽松时段、经济持续复苏为市场提供了基本面支撑、海外流动性充裕下北上资金的持续流入、3月“两会”政策对市场情绪的提振等预期，春季行情有望延续。技术上来看，目前应该处于5浪上升的初期，也是逢低布局的较好时段。中期来看，流动性最充裕时期已过，今年货币政策有望逐步回归常态化，市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，轻仓者低吸加仓为主，重仓者暂持股待涨为主，同时注意根据结构性主线进行调仓换股。中线可逢低关注“低估值+（顺周期+可选消费）”品种、以及景气度持续上升的行业。
（国金证券毛锐 SAC登记编号：S1130519020002）
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新能源汽车化工央行净投放重卡稀土永磁油价大涨
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