随着银行业绩的披露完毕，银行理财子公司的整体情况也已经浮出水面。财联社记者不完全统计，在去年开业的11家银行理财子公司均已经实现了盈利，这11家理财子公司今年上半年共赚34.6亿元，其中，仅招商银行一家的净利润为15亿元，领跑银行理财子公司。
当下，资管新规正在重构银行理财体系，银行理财子公司符合资管新规要求的产品规模普遍上升，而保本理财产品正在逐步退出市场，面向资本市场的产品也与日俱增。
开业半年已盈利 招行理财子盈利15亿
银行理财子公司究竟有多赚钱？据财联社记者不完全统计，在目前已披露半年报的银行中，去年成立的银行理财子公司均已盈利。其中，招商银行理财子公司的盈利能力位居首位，净利润为15亿元。
根据招商银行半年报显示，招银理财的策略是“以固定收益类投资为重点、权益类和另类资产投资为辅助”，致力于逐步建立全能型的资管业 务经营模式。截至6月末，招银理财总资产70.54亿元，净资产65.22亿元。
值得注意的是，多家银行是去年底才正式开业，这意味着这些银行理财子公司仅仅开业半年就已经开始盈利。其中，招银理财是去年11月开业，而中邮理财、兴银理财、杭银理财、宁银理财均是去年12月份才开业。
兴业银行的半年报显示，截至报告期末，兴银理财总资产51.45亿元，所有者权益51.12亿元，上半年累计实现营业收入1.44亿元，实现净利润1.03亿元；2019年底，仅开业一个月的兴银理财，在报告期内累计实现营业收入390.03万元，实现净利润819.14万元。
此外，第一批开业的五大行理财子公司也同样保持盈利。财联社记者统计，五大行理财子公司在今年上半年共盈利14.47亿元。其中，农业银行理财子公司盈利4.77亿元，位居盈利第二位。
打破刚性兑付 资管新规下理财子现新问题
在资管新规之下，银行理财也正发生着前所未有的变化：银行保本型理财产品正在逐步下降，其中，兴业银行表示，其保本型理财产品已经全部清退。与此同时，符合新规的净值型理财产品的数量和规模正在逐步增长。
建设银行表示，今年上半年，建设银行发行净值型产品 26 只，6 月末本行净值型产品余额 3885.11 亿元。而交通银行则表示，报告期内 ，理财产品平均余额10，050.01亿元 ，同比增长12.18% ，其中，净值型产品平均余额4，606.11亿元 ，占比45.83% ，较上年末提升15.19个百分点 。
不仅如此，招行也表示，随着理财子公司业务发展模式更加清晰，招银理财将继续坚定推动业务转型发展，提升新产品占比， 妥善压降老产品规模，稳步建设全能型资管公司。
不过，在净值型理财产品的大力推进中，银行业却遇到了新的问题：在今年5月到6月时，国内债券市场经历了比较剧烈的调整，采用市值法估值且主要投资债券的理财产品和公募债券基金出现了不同程度的净值回撤。如招银理财在内的多家银行理财子公司均受到了影响。
“这是资管新规发布后，净值型理财产品面临的新情况。”招商银行表示，对此，招银理财也采取了应对措施，不仅降低相关产品久期和杠杆， 还运用国债期货等缓释市场波动的工具进行风险对冲。对于刚成立或即将发行的产品，拉长建仓周期，优先补充其他资产，等待债市情绪稳定和回调机会。
有业内人士认为，银行理财子公司实际上面临的新问题还不仅限于此。
一位银行分析人士表示，现阶段银行理财子公司也要解决诸多的问题，比如打破刚性兑付后如何向资管方向转型，打造自身的核心竞争力；体制机制上如何同市场接轨；银行自身输出的文化氛围如何和投资文化结合，打造出自身持续的投资能力圈等。
瞄准资本市场 权益类理财已萌芽
从当下的情况来看，银行理财子公司的策略普遍仍以“固收+”的产品为主，但从银行年报显示，各家银行实际上已经开始瞄准资本市场，不少银行的权益类理财已经开始萌芽。
光大证券银行业首席分析师王一峰介绍，从理财子公司开业一年的运行情况来看，理财子公司产品与母行资管部产品存在共性与差异。从产品类型看，均以固收类为主，但理财子公司权益类产品占比相对更高；而从产品风险等级来看，理财子公司产品整体风险等级明显更高，且二季度产品风险等级有边际上移；从投资资产类型来看，理财子公司投资债券类比例居首，衍生金融工具使用比例更高。
实际上， 权益类理财产品也正在逐渐成为银行未来的主要方向，并瞄准资本市场。多家银行理财子公司均对外表示，未来将进一步加强权益类理财产品的布局。
工商银行副行长廖林在今日的业绩发布会上表示，关于权益性产品配置计划，下一步，工银理财将坚持长期投资、价值投资理念，紧紧围绕资本市场、行业政策导向和客户需求，积极探索推出各类主题权益产品，为客户提供稳定良好的投资回报，为实体经济提供多元化资金支持。
廖林介绍，工银理财第一是大力支持多层次资本市场建设。工银理财构建了包括主板、科创板、创业板、新三板在内的多层次资本市场投资能力，为资本市场引入长期、增量资金。第二是积极适应资本市场改革新要求。抓住上证指数重构、创业板注册制、科创板IPO、新三板精选、再融资政策调整等市场机遇，推出科创优选、定增优选等不同系列权益投资策略产品，帮助投资者分享资本市场改革红利。第三是全力满足不同客户的多元化投资需求。不断丰富混合类和权益类产品线，逐步形成全覆盖的权益类产品体系，为不同类型、不同层级客户参与权益市场投资提供完备的“工具箱”。
不过，瞄准资本市场的理财子能否成为未来股市的“最强生力军”？多位业内人士认为，理财子公司在理财新规上已经可以绕道进入股市，但这仍需要一个漫长的过程，这不仅要让投资者接受较大的风险，也需要银行构建起强有力的投研团队，这并非一蹴而就的事情。
此外，王一峰认为，理财子公司战略发展机遇主要体现为丰富金融产品供给，参与直接融资体系建设；助力居民财富管理，打造养老第三支柱；拥抱金融对外开放，借力优势禀赋做大做强。而监管导向方面，银保监会将严格审慎监管，配套政策正在抓紧制定，不留模糊地带；协调相关部门消除制度性洼地，维护公平竞争；支持新生业态不会墨守成规，推动持续健康发展。
