Dolat Capital关于Astral Poly Technik的研究报告
Astral Poly Technik（ASTRA）20财年第1季度的数字与收入和盈利能力参数的估算一致。管道板块（包括Rex）的销量同比增长41.2％，收入同比增长37％。胶粘剂部门的增长持平，这是由于Resinova的结构变化很小，该变化将在本季度得到修正，管理层已指导20财年实现两位数的增长。毛利由于库存损失约而受到影响。 `70-80百万。我们认为，由于PVC价格在持续的季度中呈上升趋势，因此库存损失应会在很大程度上扭转。ASTRA正在其所有工厂进行扩张，并在品牌活动方面进行了大量投资。我们认为，这是投资阶段，ASTRA将在至少未来5年的较长时间内获得这些策略的长期利益。
外表
ASTRA已经提高了产能扩张，分销范围和品牌计划的投入。随着粘合剂和管道领域新产品的加入，我们认为收入的增长以及利润率的增长将会更好。随着高增长轨迹和回报率的扩大，估值将仍然昂贵。重申“买入”，目标价为1,487欧元。
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