ICICI Direct关于Oberoi Realty的研究报告
Oberoi Realty（ORL）的销售量同比增长37.6％至23.9万亿平方英尺（lsf）（我们的估计：1.85 lsf），销售额达到了567.5千万卢比。收入同比强劲增长95.1％至592.1千万卢比（我们的估计：由于Eternia项目在本季度达到收入确认门槛，EBITDA利润率同比下降400个基点至50.0％（我们的估计：51.7％）是由于运营成本较高（19财年第二季度占收入的43.5％，而2018财年第二季度为36.5％）以及项目组合变更的PAT同比增长105.0％至213.8千万卢比（我们的预期：136.9千万卢比）主要由强劲的收入增长和更高的其他收入推动流动共同基金（6.627亿卢比）和定期存款（4.324亿卢比）。
外表
考虑到土地储备的质量，健康的资产负债表和执行大型项目的管理带宽，我们喜欢公司。我们还认为，在当前的环境中，小开发商可能面临NBFC的融资风险，ORL可能是主要的受益者。除此之外，其对租赁资产组合的关注将提供稳定的现金流，并为其估值提供巨大的上升潜力。在最近对该股进行调整之后，我们认为当前估值具有吸引力。因此，我们将ORL评级上调至``买入''，目标价格为500卢比。
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