HDFC证券在印度央行的研究报告
除非资产质量出现问题，否则IIB照常营业。贷款同比增长约25％，导致核心收益增长约20％。即使收益率下降，NIM仍保持稳定（〜4％）。拨备金的下降（同比增长约17％）以及费用的持续增长势头（+ 22％）导致净利润跃升（+ 25％）。SA存款的上升趋势（同比增长+ 68％）和强劲的CV支出（+ 39％）令人惊讶。明确目标和精确执行仍然是IIB的关键能力。我们认为，CFD分部的扩大（目标是到20财年达到50％的贷款），CASA存款的进一步增加（力争达到45％）以及紧缩的成本约束将推动最佳类别收益率再创新高（20财年为1.84％） ）。加上即将进行的合并（预计在19财年第二季度进行），将进一步提高收益。印度储备银行的分歧和进入新业务的风险将由此而来。
维持买入评级，目标价为1,889卢比（3.75倍19年12月ABV的504卢比）。对于所有建议报告，请单击此处
