里特维克·卡瓦略（Ritvik Carvalho）
伦敦（路透社）-全球股市似乎终于停止了对其债券市场表亲的担忧。
过去几周全球股票市场的动荡主要是由美国国债的下滑引发的，十年期借贷成本四年来首次飙升至3％。
直到本周，无论债券流向何方，股票肯定都会随之而来。
但是，当债券市场焦虑在美国通胀数据超过预期之后又上升了一个档次时，股票突然忽悠了固定收益同业，并进行了一次非凡的卷土重来，使它们在这一年重新陷入亏损。
实际上，摩根士丹利资本国际（MSCI）的全球股票指标于周五设定，创下了2011年末以来的最佳每周表现。（MIWD00000PUS）
债券收益率的上升通常会导致通胀率上升，最终导致利率上升。利率上升的环境通常被认为对股票不利，因为较高的借贷成本减缓了经济和盈余的增长，并诱使投资组合经理从股票转向债券。
但是经济学家认为，从历史上看，股票和债券的收益率通常是一前一后地变动的，这在快速增长的经济中很典型。较高的增长和通货膨胀使投资者对固定收益保持警惕，通过实质性侵蚀家庭债务来支持消费，并提高公司的定价能力和利润率。
以下是三个图表，可以阐明最近的市场走势：
1）来自火星的债券，来自金星的股票
在达到创纪录的高点之后，由于美国的工资数据高于预期，世界股票在2月2日遭到抛售。
该数据引发了人们对由工资驱动的通货膨胀回升的担忧，导致通货膨胀持续了一周。然而，本周，随着债券收益率的上升，股票强劲反弹。
股票摆脱了通胀担忧-http://reut.rs/2o4zusm
2）全景
如下图所示，自1990年代后期以来，股票和债券在长期内（尤其是在经济增长时期）趋于同步发展。
长远来看：股票与债券-http://reut.rs/2o2J7rk
3）股权风险溢价
股票风险溢价是衡量投资者对股票与债券投资的补偿程度。通过计算股票或股指的收益率（市盈率的倒数）与债券收益率之间的差来计算。差异的大小表明他们承担了更多的股票投资风险，从而获得了多少补偿。最近债券收益率的攀升已经蚕食了这种溢价，因此与债券相比，股票不那么受欢迎。
债券收益率上升侵蚀股票风险溢价-http://reut.rs/2C3V0pN
