唯一一家削减股息的大型澳交所银行是澳大利亚国民银行(ASX:NAB),但很快就会有另一家大型银行股票加入。
瑞银相信西太平洋银行(ASX:据《澳大利亚金融评论报》报道,自全球金融危机以来,WBC)可能将首次下调股息。
在西太平洋银行发布半年业绩后,该经纪人得出了这一结论,该银行尽管现金收益下降了22%,但仍将中期股息稳定在每股94美分。
WBC的股价会受到削减股息的影响吗?您可能想知道,考虑到NAB的股价自降低股息以来一直在走高,投资者是否会对降低股息感到困扰。
问题是市场一直预期国民银行将在结果公布前数周削减股息。这可能是该行业中最糟糕的秘密。另一方面,西太平洋银行处于完全不同的类别,除瑞银外,几乎所有其他经纪人都指出,西太平洋银行可以在20财年及以后继续支付相同数量的股息。
共识预测还预测,澳大利亚和新西兰银行集团(ASX:澳新银行(ANZ)和澳大利亚联邦银行(ASX:CBA)也可以维持其股息支付。
与其他大型银行相比,白细胞的股息风险更大然而,问题在于西太平洋银行似乎比澳新银行或CBA更容易受到削减股息的影响,因为上半年其派息率已飙升至98%,这不归功于利润的大幅下降。
尽管有人可能会说这是一次过的损失(主要是与客户补救和重组有关),但瑞银指出,即使排除了这些异常项目,支出比率仍将跃升至80%。派息比率是作为股息派发的净利润的比例,而80%仍相对较高。
这意味着不需要花太多时间就可以破坏派息苹果的手推车,而且路上会有一些颠簸可能会导致这种溢出。
明年削减股息?首先是西太平洋银行低坏账准备金。有趣的是,管理层认为,鉴于房地产市场的低迷,有必要拨出更多现金以防止犯罪率上升。
西太平洋银行在其结果中也承认房价可能会进一步下跌,并且信贷质量不会在短期内得到改善。但是,如果银行确实增加了拨备,那么利润下降将更加严重,支付比率将跳升甚至更高。
第二个问题是,西太平洋银行在住房贷款市场上的敞口最大,在所有四大银行的全部贷款中,仅利息贷款的比例可能最高。这些在市场高峰期发行的仅利息贷款(IO)已经成熟,并且正在过渡为本金和利息贷款(P&I)。
专家们一致认为,房屋贷款违约的最大风险来自于从IO到P&I贷款的借款人。
瑞银(UBS)对西太平洋银行(Westpac)有“卖出”建议,并认为明年明年此时该银行将不得不将其股息降至每股84美分。