领先的电信公司要么是NBN的潜在价值陷阱，要么是与领先的公司Telstra Corporation Ltd（ASX：TLS），TPG Telecom Ltd（ASX：TPM）和Vocus Group Ltd（ASX：与去年同期相比，所有交易均以大幅折让估值交易。
考虑到目前的估值，这三者均具有不同的风险调整后配置文件，Telstras规模意味着尽管未来几年不太可能实现大幅增长，但它可能仍将保持合理的收入水平。
另一方面，在最近的并购热潮之后，Vocus面临一些严重的财务报告和人员配置问题，这意味着它承担着很大的风险，并且仍然被投机者认为可能有更多坏消息的情况严重短缺。尽管它具有一些吸引人的核心资产，但我将等到6月14日进行下一次更新之前，再考虑将其视为投资前景。
剩下的就是TPG Telecom，我认为，鉴于目前的每股估值为5.56美元，TPG Telecom为投资者提供了最佳的风险调整后收益。以下是我今天将TPG评为买入的五个原因。
TPG由创始人领导，创始人David Teoh和机构支持者Robert Milner的两位内部人士拥有TPG全部股份的三分之二。大量的内部人拥有股份意味着其创始人可以通过投资自由现金流来促进增长而专注于长期发展，而不用支付股息来取悦机构投资者。TPG现在在新加坡和澳大利亚拥有5G移动网络容量，这意味着它非常适合通信的未来，并有机会在利润丰厚的移动空间中赢得沃达丰，Optus和Telstra等较大竞争对手的市场份额.TPG以光纤到地下城为中心的住宅宽带业务可能会在2018财年开始健康增长该业务已投入大量资本支出，最近开始产生巨大的投资回报。TPG新收购的iiNet业务仍在提升其利润率，还有足够的运行空间。这将有助于消除NBN对利润的影响。TPG向企业客户提供的光纤通信和互联网服务PIPE Networks业务仍在良好发展。考虑到整个澳大利亚公司对数据和云服务的需求呈指数增长，而PIPE Networks保持强劲的前景，这并不令人感到意外.TPG的估值为每股5.56澳元，这是合理的，因为市场对该公司的股息支付预期有所降低，因此该公司正在抛售股票。未来几年。这是因为在短期内，TPG将不得不大量投资在新加坡和澳大利亚建设其移动网络，以及其他投资。TPG的股票并不适合寻求红利，交易员或经验不足的投资者，但可能适合那些寻求长期回报的逢低吸纳者，因为该公司为未来进行投资。
当然，TPG会带来一些重大风险。包括NBN的未知的保证金紧缩效应，巨大的债务状况，监管风险，竞争环境以及快速变化的通信技术。这意味着像TPG这样的由债务资助的增长业务应该只占平衡投资组合的一小部分。
