哈夫斯错过了Q1FY20的增长估计，用慵懒的基础设施活动和弱室交流销售冷却Lloyd的顶线和高员工成本推动更深的底线表现。降低经销商的胃口 - 由于新的建筑活动放缓而导致 - 开关柜/电缆和电线的轻弹增长。LED电视和市场份额损失的剧本价格侵蚀到侵略性的房间AC同龄人在Lloyd调整了增长和OPMS。鉴于近期增长挑战，特别是从红外线/新建筑所产生的，以及消费者自由裁量的温和前景，我们修剪了9/6％的财产收益。但是，考虑到哈维尔的扩展产品/分销范围，我们维持“购买/所以”比同龄人展开更广泛的机会，而是从840卢比到卢比785（45倍与47倍）的目标价格进行升降2020年12月。
在Q1同比增长5％的收入增长了5％，主要源于红外线放缓，这令人沮丧的开启柜子（平等同比），适度的电缆和电线增长（同比增长4％）和暗淡的照明亮度（例如-eesl同比增长5％）。即使是Lloyd也由于LED面板的陡峭下降而发布了8％的Y-O-y下降，因为LED面板的陡峭下降（由于中国球员的进入造成的破坏）和ACS的平坦增长（反映市场份额损失）。EBITDA保证金由于人才持续投资（员工成本为22％Y-O-y Spike），我们相信的福利是持续的，EBITDA保证金浸入了180个BPS Y-O-Y。然而，毛利率稳定（下降20个BPS Y-O-Y），这是值得称道的。
