LIC住房财务评级“持有”：资产质量，核心住房贷款

Q1 Pat（Ida As）上升18.4％Y-O-y至Rs 5.7 BN VS我们的5.4亿卢比EST。（GAAP）。贷款增长被静音，尼姆斯掉落了Y-O-y，但这是由IND的降低OPEX抵消。资产质量失望。

我们修剪了19-20e eps 1-2％。传播应该改善Q-O-Q，但不太可能急剧增加。竞争可能会继续对Aum的增长权衡。 PROJ。贷款具有援助的增长，但在这一细分市场中滑动仍然很高。在1.6倍FY20E BV，估值看起来合理。抓住。