度过心惊胆战的周末后，A股反而表现格外强劲，指数翻红外，线图还走出了大阳线。从整体的表现来看，指数的短期风险得到充分释放，看长期基本面不说，中期流动性就很关键，在即将到来的12月份，市场的预期是中央经济工作会议对稳增长表态会变得比以往积极。
距离2021年结束还有一个月的时间，在基金业绩排名战结束之际，机构逐步的把目光转向明年，研究布局哪些行业具备明显的预期差。
近期，军工股受到资金热捧，不仅仅指数创下新高，甚至一些个股慢慢的走出上涨趋势，比如：军工指数：
振华科技：
中航西飞：
1、军工获看好，机构三季度持续建仓
从数据来看，公募基金对军工行业的配置有明显提升，配置规模继二季度后再创历史新高。据招商证券统计显示，全部基金持有军工股市值为1037.2亿元，持仓比例增加0.45个百分点，至2.94％；主动型基金持有军工股市值802.2亿元，持仓比例增加0.56个百分点，至2.83％；主动型基金在全部基金中对军工配置比例为77.34％，环比增加3.07个百分点。
值得一提的是，行业持仓占比及超配比例约为近两年新高。从超配比例来看，全部基金军工持仓比例超配0.64％，环比增加0.28个百分点，主动基金军工持仓比例超配0.54％，增加0.39个百分点。前十大重仓股军工合计市值680.8亿元，占行业持仓的66％，提升5.01个百分点。
具体的分布来看，加仓的方向集中在航空板块中下游和军工电子板块，其中前者占比57.8％，排名第一，后者占比29.7％，环比大幅提升6.4％。
此外，多个顶级的基金经理在三季度也是逐步加重对于军工股的配置，比如冯柳就持有睿创微纳、西部超导、紫光国微；值得一提的是，睿创微纳在三季度还被富国基金、景顺长城建仓。
还有，交银基金旗下的先进制造持有多只军工股，在前十大重仓股当中有振华科技、火炬电子、鸿远电子及紫光国微。其中火炬电子近乎是清一色的机构新进或者加仓。
2、军工股存在的预期差在哪？
一直以来，军工股的炒作逻辑是以阶段性炒作为主，很大程度上军工股的有一定的壁垒性和规模性和不受到外资的重视。
一方面，军工股的壁垒性在于主要是军用产品，涉及的领域属于国家机密的层次，而规模性是在于国家的国防费用都已经提前的数额公布。其次外资的配置不大在于军工设计到机密，很多属于不公开的资料，所以军工的企业都有一定的神秘感。
不过，随着国际军事实力的发展，军工的逻辑出现一些拐点。
首先，军改后四季度是军工股业绩释放的时间点。为建设世界一流国防力量，近几年，中央先后发布多项推动我国军队机械化信息化建设的强军政策，早在2019年7月份发布的《新时代的中国国防》提到“推动机械化信息化融合发展，加快军事智能化方向发展”，我国军队信息化发展将是长期必然趋势。而在党的十九大报告中明确提出到2020年，我国军队实现机械化、信息化建设取得重大进展。
同时，根据一些军工龙头股在今年财报出现的巨额合同负债，在逐渐转化为确认收入,军工股四季度业绩爆发。毕竟在三季度报后，市场存在一定的空窗期，从四季度到明年一季度基本上没有上市上市公告的动作，所以军工股的巨额合同转化为业绩，对于机构来讲是非常好的安全垫，比如中航沈飞超300亿元：
根据安信证券的数据，修正后的军工行业的三季报的归母净利润增速高达51%，军工板块的投资逻辑由过往的事件驱动转向了业绩驱动，天风证券认为目前国防军工估值并未出现明显泡沫化，具备较大空间。
其次，在今年的8月21日，陆军装备部发布《关于加快推动陆军装备高质量高效益高速度低成本发展的倡议书》，提出大力推开原材料竞价采购、分系统竞争择优、大批量阶梯降价，多点挖潜、控价让利，通过精益管理实现价格整体最优。
这个军工集采给了机构一个非常好的观察点，因为本身来说军工板块涉及到的企业众多，尤其是一些军民两用的企业，进一步规范行业标准，而优质的军工企业会得到优先级采购。
3、军工ETF
军工板块的企业众多，在选择的问题上，军工ETF往往是一般非常好的选择，比如国泰中证军工ETF（512660）。
根据资料显示，从2016-07-26成立以来，已取得44.62%的收益，小于同类平均水平，同类排名197/324，期间资产净值增长2324.18%，资金规模在133.98亿。
从各区间表现看，该基金今年以来表现突出,收益率12.70%，同类排名275/982；1年收益率29.31%，同类排名124/963；3年收益122.49%，同类排名96/538；5年收益42.81%，同类排名175/338。
其重仓股基本上军工的优质龙头，涨幅最高的分别是卫士通、振华科技和阳光诺和
