本文来自：金十数据，作者：吴小辣
全球经济正进入2021年最后一个季度，越来越多的“逆风”可能会减缓经济从疫情衰退中复苏的速度，并证明部分央行政策制定者对通胀的温和看法是错误的。
Delta毒株的蔓延持续扰乱学校和工作秩序。美国国会议员正在就债务上限和庞大的财政支出计划争论不休。
全球范围内的燃料和食品价格飙升，再加上港口拥挤和供应链紧张，加剧了价格压力。劳动力短缺继续困扰着一些雇主。
尽管经济扩张似乎没有受到影响，但这样的背景正在引发人们对经济增长放缓和通胀加速的担忧，这可能会使各国央行在不扰乱市场的情况下缩减刺激措施的努力变得更加复杂。
香港汇丰控股有限公司亚洲经济研究联席主管范力民（Frederic Neumann）表示：
“对疫情迅速消退的预期总是错误的。全面复苏将需要数年时间，而不是几个季度。”
巴克莱银行（Barclays Bank Plc）经济学家警告称，“这些逆风最终可能会对经济活动造成影响”。
以下是全球经济面临的主要风险。
更昂贵的食品和能源
能源问题或将导致全球农业和食品价格再度飙升，因一些重要的农业出口国将迎来一个不好过的收获季节。
一项联合国指数在过去12个月里上涨了33%。与此同时，一些天然气、煤炭、碳和电力的基准价格也在刷新纪录。
布伦特原油价格三年来首次突破每桶80美元，天然气价格是七年来最高的，两者推动彭博商品现货指数（Bloomberg Commodity Spot Index）达到一年来最高水平。
TotalEnergies SE首席执行官Patrick Pouyanne表示，影响欧洲的天然气危机可能会持续整个冬天。
然而情况可能会变得更糟。美国银行的分析师告诉客户，油价有可能达到100美元，从而引发经济危机。
供应链收紧的担忧
随着北半球冬季的来临，Delta变异毒株的传播仍然是另一个令人担忧的问题。
这有助于解释为什么从上海和洛杉矶的港口到芝加哥的铁路调车场和英国的仓库，国际贸易的重要十字路口正在出现拥堵。
包括美国好市多（Costco Wholesale Corp.）在内的零售商都在尽其所能地订货，以确保货架上有存货，尤其是为了迎接年底的假日购物热潮。
与此同时，制造商在采购半导体、化学品和玻璃等关键零部件方面遇到了困难。
全球最大的港口运营商之一迪拜世界港口公司（DP World）预计，影响全球贸易流动的供应瓶颈问题至少还将持续两年。
一些行业也存在劳动力短缺的问题，本周的美国就业报告或将显示9月企业面临的问题有多大。
财政政策问题
作为全球经济复苏火车头的美国经济政策的光芒也正在褪去。虽然美国总统拜登签署了一项临时拨款法案，暂时扭转了联邦政府陷入混乱的局面，但他的总计约4万亿美元的经济议程仍在继续，他所在的民主党人在未来的道路上存在严重分歧。
美国财长耶伦警告称，除非国会暂停或提高联邦债务上限，否则财政部将在10月18日左右耗尽现金，继而引发经济衰退和金融危机的风险。
在全球范围内，由于各国政府债务达到上世纪70年代以来的最高水平，各国财政政策支持将放缓至2022年。
货币政策的不确定性
拜登和耶伦还必须决定是否让美联储主席鲍威尔连任，这一决定可能也会扰乱市场。
对鲍威尔及其他各国央行行长来说，经济增长放缓和顽固的通胀并存是一项挑战。
上周五数据显示，欧元区通胀飙升，而美国的通货膨胀指数也创下了1991年以来的最高年度涨幅。
目前，鲍威尔和欧洲央行行长拉加德都对通胀将有所缓解表示谨慎乐观。但经济学家们正在研究，在什么情况下，通胀会变得更加持久。
这使得减少债券购买或提高利率的计划充满风险。许多拉美国家和一些东欧国家的央行已经提高了借贷成本，挪威刚刚成为首个宣布加息的发达国家，美联储暗示最早将于11月削减债券购买计划。
德意志银行（Deutsche Bank AG）策略师里德（Jim Reid）认为，全球经济可能正面临10年来货币政策最为强硬的时期。
法国国家银行（Natixis）亚太区首席经济学家艾丽西亚?加西亚?埃雷罗（Alicia Garcia Herrero）表示：
“各国央行在没有完全确定我们在经济周期中所处位置的情况下，试图通过缩减量化宽松以减缓通胀压力，这是在玩火。”
